公司经历重大资产重组后，化纤业务统一整合，定位高端市场。子公司国望高科主要从事涤纶长丝的研发、生产和销售，产品主要覆盖DTY、FDY  和POY  等，2017  年长丝产能达159  万吨/年，其中DTY  产能为81  万吨/年，占比高达50%以上，公司作为高端DTY  行业龙头，长丝差异化水平较高，避免了和其他龙头公司的同质化竞争。2019  年2  月初至今，长丝DTY  价格同比上涨1.15%，而价差涨幅达13%以上，随着中美贸易摩擦的缓和及春季复工持续，下游纺织服装行业景气度逐渐向好，长丝盈利性将持续向好。
        PTA  存注入预期，进军上游拓展公司产业链。目前上市公司主要为整合后国望高科的化纤业务，以民用涤纶长丝为主。集团公司旗下的虹港石化是公司直接原料供应商，具备150  万吨/年PTA  产能，为彻底解决国望高科向虹港石化采购PTA  的关联交易问题，公司实际控制人缪汉根、朱红梅夫妇承诺：在重组完成后，虹港石化年度经审计扣非后归母净利润为正且合规的条件下，在一年内将虹港石化整体注入上市公司，预计公司2019  年业绩将有显著提升。
        炼化项目将为虹港石化解决原料外购问题。集团公司结合自身发展的需要，计划在连云港石化基地建设1,600  万吨/炼化一体化项目，其中PX产能为280  万吨/年，投产后将解决虹港石化PTA  原料问题，布局聚酯全产业链。据集团官网新闻，盛虹炼化一体化项目总体设计开工会于2019  年1  月15  日正式启动，预计项目将在2021  年6  月中交，2021年底投料试车。
        随着  PTA  注入上市公司，将贡献2019  年全年业绩，公司2018  年-2020年EPS1  分别是0.23、0.49、0.58  元，对应2019  年2  月25  日的收盘价PE  分别为23.17X、10.85X、9.25X，维持“买入”评级。
        估值模型中的EPS  采用最新总股本（考虑增发摊薄等因素的影响）计算。
        风险提示：  
        1.  大炼化项目进展显著低于预期；
        2.  聚酯产业链景气度大幅下行。