公司发布2018年业绩快报，实现营收12.31亿元，同比增长24.44%，归母净利润2.52  亿元，同比增长32.72%。单季度来看，Q4  营业收入4.38  亿元，同比增长24.88%，Q4  归母净利润0.82亿元，同比增长8.78%，主要系增加研发投入及销售费用影响，业绩符合预期。维持2019-2020  年预测EPS0.84/1.07  元，考虑可比公司估值水平提升，上调目标价至37.8  元，对应2019  年PE45X，维持增持评级。
        各业务保持良好增长态势。分业务看，公司50  系列超声已成功渗透中高端市场，凭借产品品质及价格优势，保持快速增长，不断提升收入占比，预计2018  年超声业务收入增速约25%。核心产品HD-500  软镜系统快速放量，预计2018  年内镜收入增速约80%，继续保持高速增长态势。
        2019  年公司将迎来多点开花。2019  年公司将在超声领域推出搭载智能平台的S60，完善高端产品布局，进军顶级医院；内镜领域产品陆续完善，并购威尔逊增厚业绩（2018  年仅并表Q4），丰富相关配套产品种类，向镜下治疗器具领域拓展。2019  年公司已成功上市消化道内窥镜，同时有望迎来HD-550  软镜、2K  硬镜、4K  高清硬镜、超声内镜等多款产品上市销售，前期研发项目渐入收获期，有望贡献显著业绩增量。
        有望受益于分级诊疗及国产替代。目前正处于国家基层医院建设、鼓励国产替代的重要窗口期，公司基于战略发展角度增加短期投入，有利于长期健康发展，不改长期趋势。有望尽享政策红利，迎来快速发展。
        风险提示：产品销售不及预期，并购项目整合效果不及预期。