投资要点：
        首次覆盖，给予增持评级。公司是国产超声及内窥镜龙头，有望受益于分级诊疗及鼓励采购国产设备等政策，迎来快速发展机遇。预测公司2018-2020  年EPS  为0.63/0.84/1.07  元，参考可比公司估值，给予目标价33.6元，对应2019  年PE40X，首次覆盖，给予增持评级。
        推出高端彩超，尽享进口替代红利。分级诊疗制度下基层医院设备需求提升，叠加等级医院市场产品升级换代，超声市场不断扩容。各地陆续出台鼓励采购国产医疗设备相关政策，利好国产龙头发展。公司50  系列超声已成功渗透中高端市场，凭借产品品质及价格优势，保持快速增长，不断提升收入占比。搭载智能平台的高端彩超S60  获批在即，媲美外资高端彩超，有望尽享进口替代红利，拉动公司彩超业务快速增长。
        内窥镜布局日趋完善，渐入收获期。全球内窥镜市场规模约138  亿美元，保持约20%快速增长，公司通过自主研发及外延收购不断拓宽产品布局，打破外企垄断格局，核心产品HD-500  系统保持高速增长态势。2019  年公司已成功上市消化道内窥镜，同时有望迎来HD-550  软镜、2K  硬镜、4K高清硬镜、超声内镜等多款产品上市销售，内窥镜布局日趋完善，前期研发项目渐入收获期，有望贡献显著业绩增量。
        有望受益于分级诊疗及国产替代。国家持续推进分级诊疗制度，提高基层医疗机构的服务水平及设备配置水平，同时鼓励采购优秀的国产设备，公司作为国产超声及内窥镜龙头，有望尽享政策红利，迎来快速发展机遇。
        风险提示：新品拓展不及预期，政策推进不及预期。