>> 中信建投-汤臣倍健(300146)股权激励再加码,保障业绩较快增长-190225
| 上传日期: |
2019/2/26 |
大小: |
426KB |
| 格式: |
pdf 共5页 |
来源: |
中信建投 |
| 评级: |
增持 |
作者: |
安雅泽,纪宗亚 |
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本次计划分两部分,首次授予 2,445 万份,约当前公司股本总额的 1.66%,预留 155 万份,约占公司股本总额的 0.11%,预留部分约占本次授予权益总额的 5.96%。本计划首次授予的激励对象共计 45 人,包括在公司或公司子公司高级管理人员 9 人,共持有 1275 万份,占比 49.04%,其他任职的中/高层管理人员、核心技术(业务)人员 36 人持有 1170 万份,其中销售人员 16人,共持有 565 万份,占比 21.73%。预留部分 155 万份,激励对象讲由本次激励计划经过股东大会审议通过后的 12个月内确定。 具体行权来看,首次授予部分分 2020-2022 三年考核期,满足行权条件后,分别可解锁激励份额的 30%、30%和 40%,激励对象可以按照每一份期权对应的行权价格(19.8 元/股)购买 1 股公司股票。具体看,公司层面要求以 2018 年营业收入为基数,2020、2021、2022 年营业收入增长率不低于 45%,60%,75%;个人行权条件看,激励对象每年进行考核,按照优、良、合格、不合格分为四挡,分别对应行权比例 100%、80%、60%和 0%,不能行权部分公司进行注销处理。 历史股权激励回顾 公司于 2013 年初推出股权激励计划,向公司中高层管理人员、核心技术(业务)人员及分(子)公司主要管理人员 135 人授予233 万份股票期权,占激励计划签署时公司股本总额的 1.07%,2014 年调整为 683.595 万份。其中首次授予期权行权按比例 30%,30%,40%分三期授予,预留期权行权按 50%,50%两期授予。首次授予股票期权的行权条件,以 2012 年净利润为基数,2013-2015年净利润增长不低于 40%、82%、136%,且当年净资产收益率不低于 16%、18%、20%。2014 年,公司达到行权条件,可行权数量为 185.094 万份;之后两年由于公司业绩不达预期,激励份额均被回收注销。 此外,公司 2016 年再次推出激励计划,向 36 人授予限制性股票数量为 1,430 万股,约占该计划草案公告时公司股本总额的 0.982%。授予对象包括汤臣倍健股份有限公司总监级以上人员,控股子公司广东佰嘉药业有限公司、广东佰悦网络科技有限公司、广东佰腾药业有限公司及健之宝营养生物科技(中国)有限公司的总经理及销售负责人,汤臣倍健药业有限公司职能部门总监级以上人员、大区销售经理、KA 及商超销售负责人。分三个行权期,条件为以 2016 年营业收入为基数,2017,2018,2019 年营业收入增长率分别不低于 10%,21%,33%。目前尚未公布期权行权的授予情况,但 2017、2018 两年业绩均达到行权条件。 保健品行业进入高速发展期,公司增长点较多 随着我国人均可支配收入的提升、消费结构升级,人口老龄化加剧,以及消费群体更加注重健康的生活方式,预计未来 5 年内保健品市场规模继续维持高增长。公司的业务整合和结构性调整在 2017 年底已基本完成,根据公司 2018 年度业绩预告,归属于上市公司股东的净利润约 9.2-10.7 亿,比上年同期增长:20%-40%。预计公司年度营收保持稳健增长,新战略稳步推进。2018年增长主要来自健力多大单品的放量及对周边品类产品的带动;四季度公司取得 Life-Space Group Pty Ltd 的控制权,将于 2019 年落地本土化生产,推出婴幼儿、成人、孕妇,三款益生菌产品,定位做为公司第三大单品重点推广,另外健视佳有望加入大单品行列放量,与健力多共同拉动公司业绩增长;2020 年公司大单品健视佳持续放量,同时益生菌产品有望在国内迅速推广,这将成为公司当年最大看点。  
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