股市方面，融资、北上资金持续大规模净流入，基金仓位总体回升，各类资金共同提升A股流动性，驱动市场上涨行情延续。下周MSCI将公布提高A股纳入比例计划的咨询结果，若计划如期落地将进一步提振市场情绪。从投资者偏好来看，融资客集中加仓电子和非银金融。
        2019年1月私募证券投资基金规模延续收缩态势，但私募基金仓位有所提升。截至2019年1月末，私募证券基金管理数目为35843只，较上年末增加155只；管理规模为21258亿元，较12月继续下降1133亿元。其中，外资私募积极布局，2019年以来，已经有多只外资私募基金登记备案进行运作，包括7只私募证券投资基金、12只股权投资基金和1只创业投资基金。本周MSCI将公布提升A股纳入因子计划的咨询情况，其结果将会直接影响外资的预期，如果顺利通过将为A股带来大规模增量资金。不过鉴于年初以来外资的流入规模已经超千亿，且收益可观，获利了结可能导致后续外资的流入节奏边际放缓。
        2月18日-2月22日，人民银行发放抵押补充贷款（PSL）719亿元，公开市场操作投放600亿元对冲税期高峰、国库现金定存到期等因素，资金净投放319亿元。另外，央行完成第一期央行票据互换（CBS）操作15亿元，CBS属于典型的资产负债表扩张，但并未直接影响基础货币，而是为银行永续债提供流动性支持，鼓励银行补充资本，进而提高其信贷扩张能力，引导金融支持实体。
        货币市场利率上行，利差收窄；国债收益率上行，利差走扩。截至2月22日，R007上行33.43bp收于2.68%，DR007上行34.94bp收于2.57%；1年期国债到期收益率较前期上行4.98bp至2.36%，10年期国债收益上行6.57bp至3.15%，期限利差扩大1.59bp。
        股市方面，内外资合力下A股市场流动性继续提升，招商A股流动性指数为7.76，较前期上升1.6。融资、北上资金大规模净流入，贸易谈判继续释放积极信号，下周MSCI将公布提高A股纳入比例计划的咨询情况，若计划如期落地将进一步提振市场情绪。
        从投资者偏好来看，融资客净买入规模扩大，集中买入电子和非银；陆股通延续大规模净流入，集中买入金融和食品饮料、家电；但ETF持续净赎回。个股方面，陆股通净买入规模较高的包括格力电器、中国平安等，净卖出规模最高的为福耀玻璃；ETF净申购规模最大的是国泰中证全指证券公司ETF，净赎回规模最大的为华夏上证50ETF。
        基金持仓方面，股票型、混合型基金整体仓位（2月21日）分别较前一期（1月14日）提升0.47%、0.71%至89.04%、80.61%。大盘股仓位较前一期下降3.48%至33.21%；中盘股仓位较前一期上升8.44%至18.73%，小盘股仓位较前期下降4.28%至26.58%。