第二，中风险中等预期回报思路：聚焦两会、5G演绎。第三，低风险低预期收益：聚焦补涨标的。
        【观策·论市】展望后市，3月初中美谈判结果出炉的风险有明显降低，如果中美谈判进展顺利，4月中旬出炉一季报业绩预告之前没有明显的风险点，而3月两会也会为A股提供政策加持。目前A股可能演变成典型的资金驱动和自我强化的逻辑，在没有外部干预的情况下，或将会形成正反馈。但我们需要关注核心指标股的异动，不排除指数过快上涨引发部分“国家重要持股机构”减仓。展望后市，我们有三条“锦囊”配置思路，供参考：第一，高风险高预期回报思路：券商和金融IT。第二，中风险中等预期回报思路。聚焦两会。相关主题：5G/人工智能/物联网/工业互联网/以自动化、新能源、军工航天、半导体为代表的高端制造。5G演绎：后续的一条思路是沿着5G落地后应用进行布局。第三，低风险低预期收益。聚焦补涨标的。
        【论道·机杼】依据5G三大场景的先后应用顺序，我们认为投资布局将依循5G主设备/芯片/光纤光缆/基站——VR/AR/人工智能/高清视频传输——自动驾驶/智能制造/工业互联网——物联网/智慧城市/智能家居这样的路径演绎，而5G应用底层基础的半导体及芯片的需求将贯穿整个过程。
        【中观·景气】2019年一季度整体A股盈利增长依然处于下行通道中，上市公司盈利将继续探底；但是从细分领域来看依然不乏亮点。一季报改善超预期的公司大概率集中在景气度向上的领域中，这些领域主要集中在禽畜养殖、通信设备、光伏产业链、非银等行业。
        【资金·众寡】北上资金热情不减，两融数据持续反弹，内外资合力改善市场流动性，对市场形成有力支撑。陆股通资金全周净流入194.8亿元，延续放量流入，外资抢跑布局明显。两融资金连续三周企稳回升，2月21日两融余额为7507.25亿元，较前一期大幅增加242亿元。下周MSCI将公布提高A股纳入比例计划的咨询情况，如果如期落地有利于进一步提振市场投资者情绪。
        【主题·风向】由于当前处于主题对催化敏感的阶段，下周主题新增的方向：本周习近平主席在中共中央政治局第十三次集体学习时强调要“深化金融改革开放“、”增强金融服务实体经济能力“、”推动我国金融业健康发展”，建议关注互联网金融、金融科技等主题。
        【数据·估值】本周A股估值继续全面提升，中小创估值修复最为明显。全部A股PE（TTM）由上周的12.9X上升至本周的13.3X，创业板板块PE（TTM）由上周的31.0X上升至本周的32.8X，中小板板块PE（TTM）由上周的22.4X上升至本周的23.6X。
        风险提示：经济下行压力加大，中美贸易谈判结果低于预期。