19日，上海市发布《关于本市做好国家组织药品集中采购和使用试点有关工作的通知》，一是未中选的价高药将最高提高20%个人自付比例，二是未中选价格适宜、质量合适的品种采购数量不得超过中标品种，三是落实医院、医生处方责任。我们认为集采政策逐步落地，执行工作稳步推进，未来投资需关注政策联动情况和企业相应策略。  
        医药板块跟随大盘较大幅度上涨，行情趋好关注医药投资机会：本周（0218-0222）上证综指+4.54%，深证成指+6.47%，SW医药生物指数+3.46%，涨跌幅在28  个子行业中排名第22，医药板块相对全部A股市盈率溢价率达到91%。表现前三子板块为医疗服务（+7.68%）、中药（+3.75%）、化学原料药（+3.72%）。个股涨幅前三为康恩贝（+21.41%）、亚太药业（+19.41%）、金花股份（+18.52%）。个股跌幅前三为*ST长生（-11.90%）、美诺华（-10.10%）、济川药业（-10.06%）。  
        年报季来临，关注好赛道+强业绩确定性标的。结合多家公司18及19Q1的业绩预告，结合政策进展，建议继续关注赛道优异及18年业绩增长确定性强的公司：1）"政策避风港"的非药类龙头公司，包括连锁医疗服务、药店（爱尔眼科、益丰药房、美年健康），器械龙头、消费类属性较强标的（迈瑞医疗、鱼跃医疗）；2）短期降价压力较小、具备品种持续兑现能力的创新药企业和业绩确定性高的CRO/CMO板块（恒瑞医药、泰格医药、药明康德）；3）趋势向好的细分行业公司（我武生物）。  
        海通医药19年2月组合：恒瑞医药、泰格医药、药明康德、鱼跃医疗、迈瑞医疗、我武生物、爱尔眼科、美年健康、益丰药房（排名不分先后）。  
        风险提示：政策推进不达预期，医保控费加剧风险，估值波动的风险。