1月单月内销741万台，同比+6%，  增速环比+1pcts，略有修复。2019  年初背负4400多万台的库存开局，  而去年同期是轻库存（去年1月同比+53%），今年1月增速修复预计主要受春节期间停产提前备货，企业年初加大促销力度，尝试性往前冲的影响。  
        1月单月出口568万台，同比-8%，  主要是受贸易战影响，出口节奏前移至去年四季度，后续出口节奏仍需持续关注贸易战进展。  
        行业：主机厂库存量维持稳定
        1月主机厂库存基本企稳，同比-5%，较12月增速提升3pcts；
    1月主机厂库存974万台，较上月减少38万台，较去年同期减少50万台。
    主机库存量环比有所下降，预计系1月渠道已逐渐开始节前备货。
        品牌：格力出货恢复正增长，增速超过行业4pcts
        格力恢复增长，龙头增长稳健
        1月单月，各品牌同比：
        格力内销272万台（+10%）
        美的内销190万台（+7%）
        海尔内销94万台（+4%）
        奥克斯内销94万台（+9%）
        行业内销741万台（+6%）
        格力出货量增速继连续5个月负增长、连续2个月低于行业增速后，1  月首次恢复正增长，且增速超过行业4pcts。  
        市占率：1月龙头市占率偏低
        1月两龙头内销市占率偏低  
        1月内销市占率情况：  
        格力：37%（同比+1.2pcts）  
        美的：26%（同比+0.3pcts）  
        海尔：13%（同比-0.2pcts）  
        奥克斯：13%（同比+0.4pcts）  
        海尔、奥克斯1月内销市占率较去年四季度略有提升  
        1月两龙头出口份额环比略下滑  
        1月出口市占率情况：  
        格力：23%（同比-0.7pcts）  
        美的：25%（同比-2.0pcts）  
        海尔：9%（同比-1.9pcts）  
        奥克斯：12%（同比+1.0pcts）  
        海尔、奥克斯1月出口市占率较去年四季度略有提升  
        风险因素与投资建议
        风险因素  
        原材料价格继续上行；地产调控趋严；消费能力下滑。
        投资建议  
        行业格局稳定，长期渗透率稳健提升，维持"强于大市"的投资评级。长期看好量价稳健增长，智能化转型较快的龙头，重点关注格力电器、青岛海尔、美的集团。