在周期品下行中部分龙头公司逆周期盈利能力仍旧向好。
        重点产品库存及开工：节后迎来开工上行
        尿素：本周煤、气头装置开工双增，尿素行业整体开工率增至62.5%；企业库存为62.9  万吨，环比上升8.8%。PTA：本周PTA  装置平均开工率为80.0%，环比微涨，PTA  流通环节库存为122  万吨，环比上涨28.2%。涤纶长丝：本周涤纶长丝装置平均开工率为71.8%，环比大幅上升，FDY  与POY  库存环比上升，分别为14.0  天和10.0  天。聚合MDI：本周聚合MDI  装置平均开工率为70.0%，环比不变。
        价格行情及分析：聚合MDI  持续上行，纯碱价格回落
        聚合MDI：国内厂家整体供应量有限，库存偏紧；下游开工将逐渐增加，产品价格仍有上行空间。钛白粉：受下游订单刺激，多厂家（包括龙蟒佰利、中核钛白）上调销售价格。纯碱：下游开工有望逐步提升，但由于近期计划检修厂家不多，纯碱厂家开工负荷维持高位，纯碱厂家整体库存或将保持偏高形势。短期国内纯碱市场仍承受一定下行压力。
        投资观点：短期看周期“躁动”，中长期布局成长板块
        近一段时间，减税、降准等经济相关政策频出，中美贸易关系存在缓和预期，化工有望跟随下游消费行业迎来需求修复，叠加油价上涨，化工品价格上涨。短期，看好化工周期品反弹的“躁动”机会。关注万华化学、华鲁恒升、桐昆股份、染料行业等。中长期，侧重偏成长的板块，看好精细化工及新材料、农药制剂等。（1）精细化工及新材料：柔性OLED  处于爆发前夕，IC  产业持续向中国转移，材料存进口替代机会；汽车排放标准升级，催化剂相关产业迎来增量；部分企业技术升级，取得突破，产品性价比高，有望替代进口，相关企业有山东赫达、飞凯材料、国瓷材料、万润股份、道明光学等。（2）农药制剂：农药管理条例规范行业发展，部分企业停产或退出，供给优化，龙头持续进行营销创新，有望继续增长，相关企业有国光股份、诺普信。
        风险提示：  1.  原油价格大幅波动；
        2.  化工产品终端需求持续走弱。