随着老龄化的发展，财政负担将加剧，经济将面临通缩的压力，同时国际收支结构也会受到影响。
        ▍  家电行业专题报告—从全球对比视角看家电估值修复
        家电｜年初以来，随着外资持续买入，家电板块估值有所修复，但白电、厨电龙头估值仍然偏低。此外，从成长性、盈利能力、业绩平稳性等核心因素看，国内家电龙头相比海外企业更胜一筹，合理估值应当更高。随着外资对A股家电定价权的提升，板块估值有望进一步修复。
        ▍  化工行业专题报告:化肥价格上行可期，看好磷肥钾肥龙头
        化工｜农产品价格有望回暖，带动化肥价格上行，我们看好涨价弹性更大的磷肥、钾肥行业；叠加行业供需预计维持紧平衡，磷铵、氯化钾有望开启涨价周期。重点推荐国内磷复肥龙头新洋丰，贯穿磷化工全产业链龙头兴发集团、云天化，以及国内钾肥龙头盐湖股份。
        ▍  非银行金融行业资管观察系列报告（四）:Partners  Group：12年10倍的PE资管平台
        非银行金融｜2018年股市巨幅波动加速了资本市场机构化的进程，对全球资管行业商业模式进行深入研究、总结、借鉴的时候到了。基于此，我们将历史上做过的一些研究，以案例的形式呈现给大家。今天介绍的Partners  Group是诺亚财富旗下的歌斐资产对标学习的PE资管公司，也是在瑞士上市的12年市值增长10倍的大牛股。