截止本周末，已发布年度财务报告或业绩预告及快报的医药上市公司共计213  家（23  家为年报，190  家为业绩预告），归母净利润增速预告值中位数在20%以上的有99  家，占比达46.48%，行业整体业绩向好。我们认为带量采购的悲观情绪已经反映，后期政策将处于小幅调整阶段，短期建议布局业绩稳定增长的绩优龙头，药品板块推荐关注华东医药、济川药业、长春高新，非药板块继续推荐临床CRO  泰格医药、连锁药店一心堂、益丰药房、老百姓，角膜塑形镜龙头欧普康视、连锁专科医院龙头爱尔眼科、通策医疗。中长期建议继续关注创新药、优质仿制药、流通板块（商业+药店）以及不受带量采购影响的优质龙头（中药、器械、服务）。
        上周市场表现
        上证综指上周涨幅2.45%，SW  医药生物指数上涨6.15%，行业排名第7，跑赢沪深300；其中，中药（+6.80%）、生物制品（（6.73%）、化学原料药（+6.05%）、化学制剂（+5.99%）、医药商业（+5.92%）、医疗器械（+5.27%）、医疗服务（+5.09%）。
        行业动态
        国务院：对罕见病药品进口和国内环节减按3%计征增值税；江苏卫健委：叫停托管药房；广州GPO：发布15  个品种谈判通知；双鹭药业来那度胺降价72％；燃石医学完成8.5  亿元C  轮融资
        板块估值
        截至1  月19  日，SW  医药生物行业市盈率（TTM  整体法，剔除负值）为24.6  倍，低于历史平均38.92  倍PE（2006  年至今），相对于沪深300  的最新PE  的溢价率为134%。子板块方面，医疗服务板块50  倍、医疗器械板块33  倍、化学制剂板块31  倍、生物制品板块30  倍、中药18  倍、医药商业16  倍。
        风险提示
        政策变动风险；系统性风险。