政策新闻方面，央行公布1  月社融增4.6  万亿、1  月贷款增3.2  万亿，均创新高，宽信用正在持续发力；人大法工委回应房地产税时透露，下一步将按照立法规划和年度立法工作计划安排，继续做好税收立法相关工作；南京积分落户调整，房产每满1  平米加1  分，江苏常州放宽落户政策，社保满1  年或租住满5  年可落户，海口引进人才住房保障细则出炉，购房补贴最高6  万/年，深圳4  类在职人才落户月底实现“秒批”，显示出人才落户宽松城市继续扩围。此外，深圳31  个粤港澳大湾区建设重大项目集中开工，同时香港特区行政长官称粤港澳大湾区发展规划纲要有望在近日内公布，利好湾区布局房企价值提升。我们维持房地产小周期延长框架以及“融资、拿地、销售”集中度三重跳增逻辑，目前行业积极因素正在酝酿，政策和资金环境都有望逐步改善，目前AH股主流房企19PE估值仅4-7倍，目前主流房企NAV折价40-70%，均表明估值已经处于底部，维持行业推荐评级以及看多龙头，维持推荐：一二线龙头：万科、保利地产、金地集团、融创中国、招商蛇口；二线蓝筹（资金放松受益型）：新城控股、中南建设、荣盛发展、华夏幸福、蓝光发展。
        支撑评级要点
        房地产行业数据：上周45  个重点城市新房合计成交262.7  万平米，环比上升172.6%。19  年2  月一手房合计成交411.2  万平米，较1  月同期环比下降62.9%，较去年2  月同期同比下降55.6%；其中，一、二、三、四线城市上周成交面积分别环比变化：+317.2%、+124.3%、+153.2%、+394.8%，当月月成交同比分别为：-61.7%、-52.0%、-65.1%、-49.2%。15  城可售面积为7,934.13  万平米，环比下降0.8%；3  个月移动平均去化月数为9.8  个月，环比上升0.2  个月。
        主要政策新闻：央行公布1  月社融增4.6  万亿、1  月贷款增3.2  万亿，均创新高；山东省拟调整住房租赁补贴保障范围；南京积分落户调整，房产每满1平米加1  分，最高加90  分；北京个人出租住房税率减半；人大法工委回应房地产税时透露，下一步将按照立法规划和年度立法工作计划安排，继续做好税收立法相关工作；江苏常州放宽落户政策，社保满1  年或租住满5  年可落户；上海住建委强调19  年坚决遏制投资投机性购房；海口引进人才住房保障细则出炉，购房补贴最高6  万/年；深圳4  类在职人才落户月底实现“秒批”。
        公司动态跟踪：华夏幸福1  月新增3  幅地块，土地面积合计为11.91  万平方米；招商蛇口1  月实现签约金额117.9  亿元，同比+0.3%，1  月新增1  个项目；保利地产1  月实现签约金额335.9  亿元，同比+6.1%；中南建设1  月销售金额87.0亿元，同比+34.0%；融创中国发行2022  年到期的8  亿美元7.875%优先票据。荣盛发展1  月销售金额46.45  亿元，同比-2.76%，1  月取得了三宗地块，累计出让面积143.21  亩，累计价款2.39  亿元。
        一周板块回顾：板块表现方面，SW  房地产指数上涨1.91%，沪深300  指数上涨2.81%，相对收益为-0.9%，板块表现弱于大市，在28  个板块排名中排第26位。个股表现方面，SW  房地产板块涨跌幅排名前5  位的房地产个股分别为：华丽家族、中茵股份、市北高新、世荣兆业、中关村。
        风险提示：房地产市场销量超预期下行以及行业资金超预期收紧。