受中短期票据融资增加影响，2019  年  1  月份社融增量  4.64  万亿，大幅超过预期数据；在  QFII  额度扩容的背景下，外资有望加大流入，根据配置的偏好预计将集中在细分行业龙头标的。从轻工板块整体情况来看，满足上述要求的标的主要集中在家具板块，受春节时点以及基数影响，家具板块在  2019  年一季度增长可能存在一定压力，近期的股价修复主要来自于交易结构边际变化，建议从长线布局角度选择渠道改善的定制龙头及软体标的。推荐组合：顾家家居、中粮包装、奥瑞金、劲嘉股份、东港股份、中顺洁柔。
        包装印刷板块：集中度提升的逻辑持续得到验证，纸张成本连续下行提供业绩弹性，从博弈角度看也是板块最容易突破的方向。目前时点最看好需求端稳定，成本端下降，盈利能力有望提升的特种印刷行业的相关公司，最典型的是票据印刷龙头东港股份和烟标印刷龙头劲嘉股份。纸包装行业内部分小企业由于成本压力、原材料缺口等因素被迫退出市场带来了行业内的局部整合，三季度以来包装纸价格连续下行也为纸包装板块提供了业绩弹性，前期被成本打压的毛利率有望回升，全年毛利率水平预计将高于中报及三季报水平。结合机构持仓的情况短期仍会是博弈的主要方向；但同时也应该注意，箱板瓦楞纸包装在出口业务中的使用量比较大，出口增速带来的压力也不可忽视。
        造纸板块：需求端疲软影响显著，原材料成品纸价格双双向下，纸企盈利增长主要源自新增产能，木浆价格下调可关注生活用纸。本周春节以后进口木浆现货市场交投未完全恢复，市场以观望状态为主，文化纸价格波动较小，纸厂尚未完全恢复生产。包装纸主要纸种价格基本较上周持平，废纸收购价上调  50~100  元/吨。春节后开工率上升，需求回暖仍可能带动纸品价格回升，木浆价格存在窄幅上调可能性，但长期仍需宏观需求回暖支撑。龙头企业利润增长主要来自于新增产能释放，木浆价格下行有望带来成本改善。
        家具板块：近期家具板块龙头企业的估值修复主要来自于外资流入所带来的交易结构变化，建议从长线布局的角度选择渠道改善的定制龙头和软体标的。随着春节后家具行业开门红、315  活动对于订单储备的情况逐步反馈，我们将逐步对行业增长的底部进行进一步确定；建议从中长期关注两个方向：第一，定制板块中将整装快速发展的负面影响转化为正面贡献的龙头企业；第二，软体板块中竞争格局良好、原材料价格降幅明显带来成本改善的软体家具领域。