长安汽车、一汽大众等车企先后推出多款车型下乡补贴计划，农村地区汽车消费潜力有望释放，建议关注长安汽车、长城汽车。
        主要观点
        沪指小幅上涨，汽车板块表现优异。上周上证指数收于2,682.39  点，沪深300  上涨2.8%，中信汽车指数上涨3.6%。子板块中乘用车、商用车、零部件和汽车销售及服务板块分别上涨2.1%、6.4%、3.6%和6.9%。
        工信部发布2019  年第1  批新能源汽车推荐目录，49  户企业106  款车型上榜。本批目录车型数量较去年第1  批减少12  款，主要是客车和专用车有所减少。乘用车入选54  款，其中纯电动车46  款，续航里程在300km和400km  以上的占比达到89%和35%，平均续航里程大幅提升；电池能量密度持续提升，140Wh/kg  以上占到91%，160Wh/kg  以上增长到30%；三元锂依然是主力，占比87%。新能源客车入选32  款，纯电动客车续航里程全部高于300km，磷酸铁锂电池的配套比例高达97%，电池能量密度在140Wh/kg  以上占比94%。专用车入选20  款，三元锂、磷酸铁锂和锰酸锂电池分别入选6、13、1  款。面对不断提高的补贴标准与市场要求，新能源产品升级加快，吉利电池组能量密度达182.44Wh/kg、广汽新能源续航里程达510km  的车型均有推出。推荐目录按时发布，有利于丰富市场供给，  车型性能不断提升，看好新能源汽车销量持续快速增长。
        2019  年1  月经销商库存压力有所缓解，多家车企响应汽车下乡政策。根据中国汽车流通协会数据，2019  年1  月汽车经销商综合库存系数为1.40，同比下降12%，环比下降19%，自2018  年以来库存水平首次位于警戒线以下。受春节假期与部分经销商促销去库存影响，部分消费需求于1  月提前释放，行业处于主动去库存阶段，经销商库存压力有所缓解，盈利短期好转，但后续仍有一定压力。此前国家发改委等十部委联合发布方案提振汽车消费，提出促进农村汽车更新换代。长安汽车率先响应，补贴6  款欧尚车型，金额从3,000  元到2.2  万元不等，一汽大众随后推出“一成首付购新车”和“最高万元报废补贴”，包括捷达等四款车型，区间在2,200  元到3,000  元，北京现代部分车型享受厂家直补购置税50%，长城、奇瑞、吉利等车企也准备启动“汽车下乡”，以此刺激销量。刺激政策有望推动农村地区汽车更新换代，释放经销商未来库存压力，龙头自主品牌以及面向农村消费群体的合资品牌有望从中受益，建议关注长安汽车、长城汽车。
        宁德时代宣布进入本田供应商体系，提供56GWh  电池。宁德时代通过官方微信平台宣布正式携手本田，成为其锂离子动力电池的合作伙伴，计划在2027  年前向本田提供电量约56GWh  的汽车锂离子动力电池，共同打造未来电动汽车产品。除中国市场外，本次双方合作车型也将向全球范围内的其它市场推出。宁德时代已连续2  年拿下全球动力电池出货量第一的宝座，并计划在德建产能达到100GWH  的世界最大的电池厂，产品受到全球多家知名车企认可，乘用车市场业务拓展迅速，完成进入包括本田、丰田等日本企业和包括宝马、大众、戴姆勒等德国企业的供应体系，在动力电池领域龙头地位稳固，建议关注宁德时代及其产业链。
        部分车企发布1  月销量快报。上汽集团销售611,502  辆，同比下降14.1%，上汽大众、上汽通用、上汽乘用车均现双位数下滑，预计主要是由于公司春节前去库存力度较大，后续销量有望回暖；比亚迪销售43,920  辆，同比增长3.7%，新能源汽车销售28,668  辆，同比增长291.6%，表现强势，销量超过燃油汽车，新能源乘用车龙头地位稳固；长安汽车销售141,735辆，同比下滑40.1%，预计仍处去库存阶段，但较2018  年12  月降幅收窄，随着去库存完成与全新福克斯上量，公司销量与盈利有望改善；长城汽车销售111,715  辆，同比增长1.5%，主要是哈弗F7  与欧拉贡献增量，公司重构销售与产品体系初见成效，销量有望逐步回暖。
        主要风险
        1）汽车销量不及预期；2）贸易冲突持续升级；3）产品大幅降价。
        重点