L900  招标事件对于中兴通讯2019  年业绩的影响：
        1、中国联通在无线侧资本开支有望同比劲增56%：联通2018  年的无线网络资本开支为160  亿。根据公示结果，本次招标集采的总体报价，华为的报价为281.4  亿，中兴通讯的报价为267.5  亿，爱立信报价209.6  亿，诺基亚报价346.8  亿，因此我们预计联通无线资本开支在2019  年大概率将超过250  亿，同比增长超56%；
        2、资本开支结构性变化预计也会明显提振业绩：考虑到中国联通目前尚有混改的业绩承诺压力，预计2019  年其整体资本开支不会因本次招标大幅提升，但结构会有较大变化，无线网络的资本开支占比有望大幅提高。在中国联通的无线网络设备招标中，华为和中兴通讯获取了绝大部分份额，因此对中兴通讯的业绩会有明显提升；
        3、预计对中兴通讯的毛利影响将超过20  亿：根据C114  报道，排名第一的华为获得近半份额，由于中兴通讯在本次排在第二序位，我们认为中兴通讯获得的份额将超过25%，约在27%左右；假设本次集采80%都能在今年落地，假设无线产品的毛利率不低于中兴通讯2018  年H1  运营商网络的毛利率，则对2019  年的毛利的影响为267.5*27%*41.24%  (毛利率)*80%  (2019  年落地比率)  =23.8  亿；
        4、预计大部分业绩将在19H1  体现，有望超预期：由于5G  渐行渐近，在019  年下半年预计会开展建设，因此2019  年是中国联通规模建设LTE  基站的最佳时间窗。我们认为41.6  万基站中的一半以上会在今年上半年完成建设，预计中国联通19H1  建设的L900  基站将不少于25  万，从而有望带动中兴通讯19H1  业绩超预期。
        风险因素：联通市场发展不及预期、L900  落地不及预期。