从库存来看，社会库存增长较快，厂库增长较慢，反映短期需求预期偏乐观，钢价稳中偏强。目前，钢铁板块估值全市场最低，股息率最高，同时一季度属于年报披露期，钢铁上市公司2018年业绩整体预计超过  2017  年，股息率有望进一步提升，配置价值仍存。个股推荐重点关注业绩稳定、估值低且股息率高的三钢闽光，华菱钢铁、宝钢股份等，以及正在进行资产并购的大冶特钢，并建议关注方大特钢。
        行业要闻：铁矿石期货节后开盘涨停创两年新高，淡水河谷尾矿坝事件持续发酵；1  月我国出口钢材  618.8  万吨，环比同比均大幅增长；1  月钢铁行业  PMI  为  51.5%，环比上升  5.9  个百分点；西宁特钢及“11  西钢债”“12西钢债”被列入信用评级观察名单；云南玉溪汇溪钢铁有限公司发生安全生产事故，致  3  人死亡  4  人受伤。
        行情回顾：上周  SW  钢铁行业指数最终收涨  2.24%，环比上升  1.44  个百分点，跑输同期沪深  300  指数  0.57  个百分点。从年初至今，申万钢铁上涨  7.83%，跑输沪深  300  指数  3.07  个百分点。钢铁涨跌幅排名  28  个申万一级行业中第  25  位，环比下降  19  位；钢铁行业市盈率（TTM  整体法，剔除负值）为  6.03X，环比前一周上升  0.1，排名申万  28  个一级行业中最后  1  位。
        高频数据跟踪：1）钢材现货价格(上海市场)：螺纹  3810  元/吨，周环比-0.26%；线材  3850  元，周环比+0.79%；热轧  3700  元/吨，周环比-3.90%；冷轧  4220  元/吨，周环比持平；中厚板  3910  元/吨，周环比持平；2）主要原燃料价格：普氏铁矿石指数:62%CFR87.35  美元/吨，周环比-3.16%；唐山  66%铁精粉干基含税出厂价  800  元/吨，周环比  4.58%;唐山二级冶金焦到厂含税价  1965  元/吨，周环比持平;3)库存情况：五大品种社会库存1619.91  万吨，周环比+11.10%；企业库存  668.97  万吨，周环比  2.35%；4）主要品种吨钢毛利：螺纹  650.46  元/吨，周环比+2.00%；热轧  330.63元/吨，周环比-5.24%；冷轧  257.95  元/吨，周环比+0.60%；中厚板  295.45元/吨，周环比-2.99%；短流程螺纹毛利-236.67  元/吨，周环比-0.09%。
        风险提示：1、宏观经济大幅下滑风险。如果宏观经济大幅下降将导致行业需求持续承压，导致行业供需格局恶化，进而影响行业业绩增长和投资预期恶化。2、原材料价格上涨过快风险。如果铁矿石、焦煤等原材价格过快上涨，将造成钢厂生产成本上升，导致钢厂企业利润被侵蚀，影响企业经营和健康发展。3、全球贸易摩擦持续加剧的风险。若国外针对我国钢铁等出口产品持续加大反倾销等贸易摩擦措施，将可能导致我国外贸形势恶化，进而影响宏观经济发展和市场预期，钢铁板块将受到严重波及。