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>> 广发证券-钢铁行业全景观察(第5期):产量、库存、价格、盈利与估值-190217
上传日期:   2019/2/17 大小:   1078KB
格式:   pdf  共24页 来源:   广发证券
评级:   买入 作者:   李莎,陈潇
行业名称:   钢铁
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        三、价格:据Mysteel,铁矿石价格指数处2005  年至今25%-50%分位数之间,钢材价格指数处2000  年至今50%-75%分位数之间。
        【铁矿石价格】2019  年2  月15  日,铁矿石价格指数681  元/吨(2005年至今25%-50%分位数之间),周上升3.04%。2019  年2  月,Myspic  铁矿石绝对价格均值为673  元/吨,较2019  年1  月增11.08%、较2018  年2月增23.92%;2019  年一季度:Myspic  铁矿石绝对价格均值为624  元/吨,较2018  年四季度增5.94%、较2018  年一季度增17.81%。
        【钢材价格】2019  年2  月15  日,钢材价格指数4019  元/吨(2000  年至今50%-75%分位数之间),周上升1.11%。2019  年2  月,Myspic  综合钢价指数均值为4014  元/吨,较2019  年1  月增1.50%、较2018  年2  月降5.76%;2019  年一季度:Myspic  综合钢价指数均值为3969  元/吨,较2018年四季度降7.16%、较2018  年一季度降6.34%。
        四、盈利:钢铁行业ROE  高企,根据Mysteel  测算的主要钢材品种吨毛利数据,螺纹钢、热卷吨钢毛利处2011  年至今日数据的50%-75%分位数之间。
        【螺纹钢、热卷和冷卷吨钢毛利】2019  年2  月15  日分别为690、579和317  元/吨;2019  年2  月,均值分别为690、606  和321  元/吨,较2019年1  月均值分别降9.35%、降6.94%和降15.52%,较2018  年2  月分别降42.81%、降50.15%和降69.40%;2019  年一季度,均值分别为744、640和365  元/吨,较2018  年四季度均值分别降28.70%、降11.91%和降32.59%;较2018  年一季度均值分别降34.95%、降45.10%和降64.40%。
        五、估值:2019  年2  月15  日,申万钢铁板块PE_TTM  估值为6.24  倍,申万钢铁板块PE  与申万A  股指数PE  的比值为43.36%,申万钢铁板块PB_LF  绝对估值为1.08  倍,三个估值指标均处2011  年至今中低位。
        备注:月度(季度)数据均值基于当前月度(季度)首天至最新日期计算。
        六、风险提示:中长期跟踪指标对短中期行情反映失灵;部分统计指标存在数据真空期;简化的指标构建方法无法捕捉或过度解读极端行情。
        
 
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