LCD  行业：LCD  面板价格自2016Q4  以来持续下跌，行业悲观预期已于前期释放，而韩国企业2019  年将再次启动产能转换，三星、LGD  等企业均有转产或关闭LCD  产线的计划，行业供需有望改善，景气有望底部反转。
        折叠屏手机推出有望提升OLED  渗透率，加速有机材料国产化进度，重点关注万润股份
        OLED  显示技术在小尺寸屏幕的应用逐步展开，根据DSCC  数据，2018年OLED  在智能手机面板的渗透率尚未超过30%，依然有较大发展空间。而折叠屏手机的推广有望加速提高OLED  在智能手机面板的渗透率，预计全球OLED  智能手机面板出货量将在2021  年超过LCD，成为主流。
        OLED  渗透率提升有望持续带动有机材料市场空间的增长，国内领先者万润股份有望受益。根据OFweek  数据，2017  年全球OLED  有机材料市场规模约为8.6  亿美元，同比大幅增长61.0%，2020  年有望继续增至21.4亿美元。万润股份布局OLED  多年，已经成长为国内领先的OLED  材料生产商，且已有自主知识产权的OLED  成品材料在下游厂商进行验证且进展顺利，有望打破国外企业垄断，中长期显著受益。
        LCD  面板供需有望边际改善，减轻液晶材料降价压力，利好中长期国产替代，重点关注飞凯材料
        根据DIGITIMES  的报道，出于对LCD  格局的担忧和对OLED  的看好，三星计划于2019  年中将一条8.5  代LCD  产线转产成为QD-OLED，LGD  也有在2019-2020  年将8.5  代线转产的计划，韩国企业LCD  产能的退出有望改善目前面板行业供过于求的格局。
        尽管液晶占面板成本比例较低，但当液晶面板价格下降时，液晶材料依然承受来自下游厂商的降价压力，若面板行业景气改善，则液晶材料的降价压力有望大大减轻。飞凯材料子公司和成显示为国产液晶龙头企业，随着国内液晶需求快速增长，以及液晶材料国产化比例的稳步提升，飞凯材料有望持续保持高速增长。
        风险提示：  1.  OLED  在智能手机面板的渗透率提升进度低于预期；
        2.  LCD  面板价格持续低位，间接影响上游液晶材料价格。