【后市展望】  
        春节前的业绩预告引爆了很多业绩地雷，这点对市场的冲击已基本得到释放。北上资金对比国内投资的情绪，还是北上资金较为活跃。这点可以从融资余额看到，沪深两市的融资余额和融资买入余额还在持续回落。融资余额已经回落到7109亿元，这是2014年11月份以来的最低值。从这点上看投资者的情绪还没有明显提高。从流动性来看，海外市场，美国无风险利率近期再度回落。国内市场，十年期国债利率和五年期国债利率也回落到低位。这对债券和股票的估值都会产生正面效应。  
        政策面，国务院常务会议针对银行资本金补充出台相关政策。一是对商业银行，提高永续债发行审批效率，降低优先股、可转债等准入门槛，允许符合条件的银行同时发行多种资本补充工具。二是引入基金、年金等长期投资者参与银行增资扩股，支持商业银行理财子公司投资银行资本补充债券，鼓励外资金融机构参与债券市场交易。从上述内容来看，相关政策主要效果是两点：一是提高银行发行资本补充工具的效率；二是吸引更多的投资者参与。  
        【操作策略】  
        负面因素的边际效应逐渐下降，资金充裕的状态或产生春季躁动。可适度提高仓位，关注绩优的龙头公司。【投资顾问文赋，执业证书编号：S0260611050006】