简评
        染料产品价格上涨势头明显，一体化染料企业高盈利成为常态:根据卓创资讯统计，分散染料从年初的2.6  万元/吨，经历短短的3  个时间价格上涨到3.8元/吨以上，后因苏北环保时间导致部分染料及中间体产能关停影响，在淡季分散染料价格上涨到4  万元/吨以上，近期价格稳定在3.9  万元/吨；2018  年年均价为3.79  万元/吨，同比增长55%。活性染料从年初的2.5  万元/吨，一度上涨到3.3  万元/吨，进入三季度末价格下滑，当前基本稳定在2.95  万元/吨，全年在2.92  万元/吨，同比增长18%。主要原因是在环保、安全持续加大整治的情况下，部分小企业已彻底退出行业，甚至部分上市公司也公告停产，致使染料供应紧张状态更加严峻，染料价格一直维持高位运行。符合我们18  年年初在深度报告《凭什么认为本轮染料涨价可持续性强？》观点。
        展望2019  年，苏北染料有效产能将得到恢复，部分项目将在19  年释放产能，预计19  年染料价格再上涨幅度有限，但在寡头垄断（分散染料前三有效市占率在70%以上），叠加环保趋严推升染料生产成本，一体化染料企业高盈利会成为常态。公司是国内染料行业龙头，染料产能共计30  万吨（含德司达产能5-6  万吨），其中分散染料14  万吨，活性染料6  万吨。
        下游印染企业逐步收缩低端订单，印染行业整体产量下滑：2018  年印染行业开工率为73.5%，同比下降7.3  个百分点，主要是因为环保因素印染企业部分时间处于停产或现场状态。2018  年国内印染产能在650  亿米，同比下降3.27%；2018  年国内印染布产量在478  亿米，同比下降9.47%。去产能大背景下，印染企业逐步收缩低端走量订单，转向开发中高端面料，行业整体产量开始逐步下滑。盈利预测与估值：预计公司2018、2019  年归母净利润分别41.11、41.33  亿，对应EPS1.26、1.27  元，PE7.5X、7.5X，维持“买入“评级。
        原文来自:中信建投证券研报《浙江龙盛(600352):染料及中间体双轮驱动,助推业绩大幅增长-年报预告点评》，发布时间：20190128，作者：邓胜
        【简评】：浙江龙盛(600352):  公司是全球染料龙头企业，发布2018  年业绩预增公告，主要得益于染料产品价格上涨势头明显，带动公司业绩收入大幅增长。同时公司在其他业务领域也稳中有升，预计盈利能力将进一步提升。考虑目前7.4  倍的动态市盈率，给予“买入”评级，止损价9  元。观点参考中信建投证券研报，发布时间：20190128，作者：邓胜（投资顾问：陈雷,证书编号：S0260614020012）【投资有风险，入市需谨慎】