以上议案仍需股东大会审议。
        评论
        公司非公开发行确定性提高，解除投资人疑问。
        在遭遇美国禁运事件之后，公司仍处于业务恢复期。叠加发行有效期和发行底价，公司增发能否进行受到市场的普遍关心。此次公司的做法体现了公司非公开发行的确定性，也体现出公司继续布局5G  市场的决心。
        最快速度融资布局5G，应对市场竞争。
        5G  被认为是通信行业的重要机会，各家都在积极布局。爱立信近期宣布获得3.7  亿美元的股权投资；烽火通信将发行不超过33.6  亿元可转债；光迅科技将发行不超过10.2  亿元股票；中际旭创将发行不超过15.6  亿元股票；公司在4G  时代不断积累自身能力，5G  时代有望在国内和国际市场获得更高的份额和更优质的客户。
        因此现有条件下，公司选择现有融资方案效率最高。如果重新制定债券或股票发行方案将严重拖后公司融资进度，影响公司在5G  时代的竞争力。
        公司取消之前的特别底价，导致增发股本可能增加。增发股本最多占摊薄后股本的14%。但2019  年现金流的注入对于公司更有意义。
        估值建议
        公司积极增发布局5G，我们维持公司2018/2019  归母净利润预测为-68.64、38.84  亿元，引入公司2020  归母净利润预测53.59  亿元，当前A/H  股价对应2019年21.6x/15.2xP/E。维持推荐评级。随着5G  建设的临近和公司增发确定性的提升，我们提升A/H  目标价至26.80  元人民币/22.00  元港币，对应2019  年29.0x/21.6xP/E，对应34%和42%向上空间。
        风险
        贸易摩擦加剧；5G  网络建设不达预期。
        原文来自:中金公司研报《中兴通讯(000063):调整条件提高定增确定性,体现公司布局5G  决心》，发布时间：20190121，作者：闫慧辰、黄乐平
        【简评】：中兴通讯(000063):公司是全球领先的通信制造业龙头，在遭遇美国禁运事件之后，公司仍处于业务恢复期。随着5G  的广泛应用，公司作为主要设备供应商将再次迎来发展机遇，在提高公司核心竞争力的同时，创造更多价值。给予“增持”评级，止损价18.5  元。观点参考中金公司研报，发布时间：20190121，作者：闫慧辰、黄乐平（投资顾问：陈雷,证书编号：S0260614020012）【投资有风险，入市需谨慎】