加之2019  年新增地方政府债务限额提前下达，节后基建用钢需求值得期待。整体而言，我们对春节后钢铁需求不悲观，节后开工钢铁或将面临短期的供需紧张局面，届时钢材价格有望实现阶段性上涨。当前钢铁板块估值优势明显，行业基本面较好，叠加年报业绩期到来、板块表现值得期待，建议关注成本控制能力强，具有高分红预期的优质钢企。巴西矿难进一步提振黑色市场情绪，当前铁矿石供需偏紧格局或将加剧，我们将继续跟踪事故后续影响。
        【房地产】统计局数据显示，2018  年商品房销售面积同比增长1.3%，12  月单月销售面积同比增速为0.9%，增速由负转正，结束了连续三个月的负增长。受到限价政策逐步放松的影响，销售金额增速远高于销售面积。我们认为，因城施策、一城一策的政策主基调未变，各城市将有更多的政策自主权来针对性的调整信贷政策。目前板块估值仍然处于低位，行业景气度逐步走弱，未来行业政策环境有望出现改善，地产股估值也有望提升。
        【基础化工】磷化工：云南黄磷矿价格小幅上调。临近春节，运输紧张，磷矿发运压力增加，下游工厂仍有少量补货，成交价格重心小幅走高，但因用量有限，对磷矿石市场刺激有限。预计节前磷矿石市场仍以整理为主。有机硅：春节临近，国内有机硅市场成交气氛转淡明显。部分终端胶厂制品企业停车进入放假模式，大部分上下游企业一致认为年后价格走势向好，近期采购备货依旧存在，但上游企业放货有限。春节期间，国内大部分厂家均有检修计划。供需两淡之下，节前有机硅市场预计平稳过渡。
        【银行】中国人民银行决定创设CBS，同时将主体评级不低于AA  级的银行永续债纳入合格担保品范围。我们认为，互换工具可以提升银行持有永续债积极性，帮助商业银行加速补充其他一级资本，防范金融风险。同时为银行提供了高流动性高收益债券，在支持实体经济融资的同时提升银行利润。展望未来，我们认为随着银行补充资本金的脚步加快和市场的理性回归，银行板块存在估值修复的机会。我们认为风险控制较好和业务壁垒较高的银行，将在未来银行业改革发展格局中占据明显优势。
        行业动态
        【钢铁】据中钢协最新数据显示，2019  年1  月中旬全国重点钢铁企业粗钢日均产量180.72  万吨，较上一旬下降2.01%。截至2019  年1  月中旬末，全国重点钢铁企业钢材库存量1199.91  万吨，较上一旬末增长6.49%。（我的钢铁网）
        【建筑建材】1  月31  日，南京市人民政府印发南京市打赢蓝天保卫战实施方案的通知。通知指出，要加大落后产能淘汰和过剩产能压减力度。严格执行质量、环保、能耗、安全等法规标准，提高过剩产能的淘汰标准。按省要求，推动南钢、梅钢逐步关停焦炉，落实去产能任务。到2020  年，压减水泥产能448  万吨，严防“地条钢”死灰复燃。（数字水泥网）
        【化工】2018  年乙二醇丁醚市场供应面持续宽松，进口货大量进口对国产货实施压制，全年市场价格表现低迷。据海关数据显示，2018  年乙二醇丁醚进口量大幅增加，由2017  年的15.6  万吨上涨至18.3  万吨，同比上涨17%。（中化新网）
        【房地产】戴德梁行1  月30  日发布的一份报告显示，2018  年中国内地商业地产投资市场总投资额达2960  亿元人民币，较2017  年上升9.5%；外资投资总额达960  亿人民币，占总交易额的32%，其中美资交易额141亿人民币，可见中美贸易摩擦并未阻挡美资对中国商业地产的投资热情。（赢商网）
        公司要闻
        马钢股份（600808）：经财务部门初步测算，预计2018  年度实现归属于上市公司股东的净利润人民币59.17  亿元左右，与上年同期相比，将增加约人民币17.88  亿元左右，同比增加43.30%左右。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润51.97  亿元左右，与上年同期相比，将增加约人民币12.28  亿元左右，同比增加30.94%左右。
        华铁科技（603300）：经财务部门初步测算，预计2018  年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将出现亏损，实现归属