单季度研发费用39.02  亿美元，同比增长14.5%。苹果1Q19（即FY  2Q19）业绩指引为收入550~590  亿美元，即同比下降3~10%；毛利率37%~38%，即同比下滑0.3~1.3  个百分点；运营费用85~86  亿美元；税率约17%。
        服务毛利率增长较快，非iPhone  业务表现亮眼。苹果从本季度开始分别披露产品和服务的营业情况，4Q18  产品收入734.35  亿美元，同比下降7.2%，毛利率34.3%，同比下滑1.8  个百分点；服务收入251.97  亿美元，同比增长34.3%，毛利率62.8%，同比上升19.1  个百分点。iPhone  销售下降主要来自于汇率影响、使用寿命延长、替代品增多等因素，iPhone  营收同比下降14.9%；非iPhoen  业务合计同比增长21.0%，其中增长较快的是可穿戴/家庭产品、服务、iPad  三个业务。
        大中华地区销售疲软。美洲同比增长5.0%、大中华地区同比下降26.7%、日本同比下降4.5%、亚太其他地区增长1.1%、欧洲下降3.3%。苹果在中国的营收降幅较高，根据工信院数据，2018  年国内智能手机出货量下降15%。另一个下降较快的是日本，主要是在日本遇到较强的竞品。iPhone销售较好的地区主要包括美国、墨西哥、西班牙和韩国等。
        苹果产业链推荐立讯精密、信维通信。回到a  股零组件产业链，我们认为手机终端需求持续下行给零组件公司带来压力，供应端份额提升空间亦有限，建议重点5G  带来新技术创新，新市场需求的机会，建议关注立讯精密（lcp  天线、AirPods  耳机、基站天线滤波器等通讯业务）、信维通信（无线充电、5g  手机天线等）。
        风险提示：手机市场增速放缓，贸易纠纷影响，iPhone  销量低于预期