我们判断公司业绩快速增长的主要驱动力来自于国内CRO行业的高景气度给公司带来充沛订单，同时公司承接订单能力逐渐增强。展望19年，我们预计行业高景气度仍将持续，而公司新产能将投产运营，产能瓶颈有望大幅缓解。公司在手订单充沛叠加产能逐步释放，我们判断公司未来业绩有望保持快速增长。维持预测19  年净利1.54  亿，同比增43%，维持强烈推荐-A  投资评级。
        业绩预告符合预期。公司预告18  年净利区间1  亿-1.2  亿，同比增速33%-53%；扣除非经常损益后净利增速28%-48%。公司预告净利中位值1.1  亿左右，符合我们预期（我们预计18  年公司净利1.07  亿，增速40%）。我们判断公司业绩快速增长的主要驱动力来自于国内CRO行业的高景气度给公司带来充沛订单，同时公司承接订单能力逐渐增强。
        在手订单充沛，19  年产能瓶颈有望大幅缓解。我们预计截止18  年底公司在手订单约8  亿左右，与17  年同期相比增速约30%，在手订单保持快速增长态势，目前制约公司业绩的关键瓶颈是产能。我们预计苏州新建1  万平动物房有望在19  年2  月投入运营，届时公司动物房面积将提升约70%，考虑新产能磨合期以及资质认证等因素，我们预计19  年产能利用率约60%。我们测算苏州新投放动物房如果满产运行，预计可实现4-5  亿收入体量。订单持续增长叠加公司产能逐步提升，我们认为公司业绩高增长有望持续。
        维持强烈推荐-A  投资评级。我们看好国内CRO  行业的发展空间，公司在临床前CRO  领域资质齐全，客户资源丰富，在手订单充沛，新建产能释放后有望持续快速成长。维持预测19  年净利1.54  亿，同比增43%，对应PE  39倍，维持强烈推荐-A  评级。
        风险提示：订单执行不达预期，客户流失风险，产能利用率低于预期。