此外，全年公司非经常性损益约2613.44  万元，预计扣非净利润实现25%-35%增长。
        血制品批签发量维持良好增长态势，纤原实现近翻倍增长
        根据中检院及各地药检所披露，全年公司人血白蛋白（折合10g/瓶）实现批签发量84.63  万瓶，同比增长23.6%；静丙（折合2.5g/瓶）67.91  万瓶，同比增长40.5%；纤维蛋白原（0.5g/瓶）50.7  万瓶，同比大幅增长94%；狂免（200IU/瓶）33.09  万瓶，同比大幅增长253.6%，各品类的批签发量均实现了良好增长。基于公司人血白蛋白全年批签发总量估算，我们预计对应投浆量近340  吨。
        非血制品业务预计保持稳定增长，广东复大并表带来业绩增厚
        根据公司财报披露，18  年上半年天安药业实现净利润2485  万元，同增长14.9%；新百药业实现净利润2559  万元，同比增长0.58%，我们预计全年上述两个化药子公司延续了上半年的稳定增长态势。此外，17  年11  月份公司收购的血制品经销商广东复大全年预计完成了业绩承诺（此前公司公告2018  年实现净利润不低于3000  万元），同比口径下并表效应为公司带来了一定的业绩增厚。
        盈利预测与投资建议
        暂不调整盈利预测，我们预计公司2018  年-2020  年归母净利润分别为4.4  亿元、5.8  亿元、7.3  亿元，对应当前市值的PE  分别为25X/19X/15X。考虑到公司血制品业务维持较快增长，未来两年归母净利润复合增长率不到30%，公司合理价值为37.5  元/股，对应2019  年PE  估值为28  倍，维持买入评级。
        风险提示
        血制品销售不达预期，医保控费以及招标降价对产品销售造成压力，市场渠道拓展不顺利，在研药品评审进度不达预期