公司控股子公司深圳驱动2013  年起就通过北京汇流和北汽新能源就电动车电机驱动器展开定制化研发，并于2017  年成为北汽新能源一级供应商，目前主要配套北汽新能源的EU、EX  等车型。北汽新能源是国内电动乘用车领军企业之一，2018  年合计生产约11  万辆，仅次于比亚迪；其中据合格证数据，北汽新能源EU、EX  系列共生产约5.8  万辆，占2018  年国内非A00  纯电动乘用车产量的14%。受益于北汽新能源EU、EX  产量跨越式增长以及配套集成部件产品升级，公司2018  年电动车业务显著改善，2018  上半年深圳驱动实现净利润0.29  亿元，同比增长超100%；2018  年前三季度新能源车产品累计同比增长435%；预计2018  全年大概率完成0.55  亿的承诺业绩。未来随着新能源汽车行业的确定性发展与新客户的开拓，判断公司电动车业务仍可维持较高增速。
        其他多条业务线突进，共同助推公司2018  年业绩维持高增速。除电动车产品外，公司其他主要产品2018  年也均实现可观增长：1）智能卫浴方面，公司掌握包括变频即热在内的核心技术，并且在关键控制部件的基础上实现卫浴整机的生产，同时切入惠达、小米等产业链，受益行业渗透率提升出现快速增长；2）海外放量拉动变频空调控制器销售。在此带动下，公司2018  年前三季度归属母公司股东净利润同比增长45%，且预计2018  全年归属母公司股东净利润同比增长30%-70%。
        打造电力电子平台，长期业绩持续增长有望获得有效支撑。公司管理层多具备华为/艾默生背景，依托高额研发成功打造核心技术平台，并依托于此不断通过外延内生进行产品品类拓张；同时，公司采取头部客户销售策略，目前下游客户皆为行业龙头。凭借平台化战略，我们认为公司业务架构具备较坚实的跨周期发展能力和较显著的成长可持续性。预计公司2018、2019  年归属于上市公司股东净利润1.8、3.1  亿元，对应PE  分别为37、22  倍。维持推荐。
        风险提示：  1.  新产品开拓不及预期；
        2.  新能源汽车政策风险。