国三及以下汽车保有量超过6300万辆（国二及以下1900  万辆，国三4400  万辆），其中国二车龄10  年以上，国三车龄8-10  年，预计国二优先淘汰。假设国二及以下汽车在未来2-3  年逐步更新，则每年更新量达600-900  万辆，目前每年更新量150  万辆，则淘汰车型每年贡献增量450-750  万辆。另外，政策提出将对淘汰国三柴油货车成果显著的地方给与资金支持，我们认为地方将更有动力推行国三重卡加速淘汰，拉动2019  年重卡销量增长。
        促进农村汽车更新换代，利好轻卡和小排量乘用车消费。《方案》明确有条件的地方，可对农村居民报废三轮汽车，购买3.5  吨及以下货车或者1.6升及以下排量乘用车，给予适当补贴，带动农村汽车消费。
        稳步放开进城限制，利好皮卡消费。《方案》提出在河北等6  省区放开皮卡进城限制基础上，有序扩大皮卡进城范围。2018  年国产皮卡销量约45万辆，占汽车比重较低，随政策逐步解禁，皮卡销量有望继续增长。
        全面取消限迁+降低经销税率，利好二手车行业发展。限迁和税负过重制约了行业发展。《方案》提出进一步落实全面取消二手车限迁政策，并对二手车经销商征收的增值税率由3%减为2%。
        投资建议：行业拐点即将到来，首推前期超跌且有积极变化的整车股。经济下行压力下，稳增长需求迫切，汽车消费对于GDP  贡献较大，汽车消费的健康是消费平稳的基础。本次政策鼓励加大汽车更新速度，对汽车消费边际改善有显著的增强效应。2019  年上一轮政策周期结束，汽车行业有望迎来行业销量拐点，汽车消费政策或将带动拐点提前到来。根据历史复盘，政策出台之后，汽车板块超额收益持续放大。销量弹性大的公司投资价值更佳，重点推荐江铃汽车、长城汽车、上汽集团、长安汽车。
        风险提示：
        1.  政策落地进度不及预期；
        2.  经济环境明显恶化，影响消费。