棉花期权首日交易。1月28日，棉花期权在郑商所上市交易，期权合约挂牌基准价偏低，当日收盘价格略有上涨。棉花期权累计成交20244手（双边），主力成交集中在CF1905棉花期权合约上，其他月份交易量皆较低。
        内外棉价差扩大。中美贸易磋商影响持续，ICE棉价以震荡为主，国内棉花价格现货略有上升。上周五Cotlook  A指数82.60美分/磅，较前一周下跌1.2美分，1%关税内折人民币14133元/吨，低于同期中国棉花价格指数1365元/吨，价差较前一周五扩大268元/吨。本月底，中美贸易磋商新一轮谈判即将开始，市场抱有向好预期，但近两周国际原油价格波动剧烈，对其他大宗商品价格影响持续。
        进口棉规模增大。据海关数据，2018年我国累计进口棉花158万吨，较上年同比增加约37%，结构上分析，美棉、澳棉、印度棉、巴西棉和中亚棉为主要采购品种。从进口量贸易方式统计，特殊监管区域物流货物34%，进料加工贸易26%，保税监管场所23%，一般贸易17%。
        进口棉纱增加。2018年，我国进口累计棉纱206.36万吨，同比上年增加约4%。其中越南纱进口量73.28万吨，同比增加11%；印度纱进口量44.99万吨，同比增加15%，巴基斯坦纱进口量32.6万吨，同比下降4%；以上三个国家棉纱进口量占2018年累计进口量约73%，同比上年增加。
        国内纺织消费稳定。春节假期已近，部分纺织企业已开始放假，原棉采购补库待春节正月十五以后进行。2018年全国规模以上工业企业实现利润总额66351.4亿元，比上年增长10.3%。2018年，在41个工业大类行业中，32个行业利润总额比上年增加，9个行业减少，其中纺织业增长5.3%。新疆自治区发改委公布新疆农户种植意向，调查结果显示：棉花、糖料作物、蔬菜、瓜果和其他农作物的种植面积较上年增加。
        操作建议：持有CF905-909反套，单边策略暂时观望。