国内方面，领跑者高效组件供不应求，带动近期高效PERC  电池涨价，效率21.5%以上的单晶PERC  电池价格已达1.3  元/W。海外方面，部分地区光伏度电成本已低于主要能源，预计19  年欧洲、印度、中东、拉美需求将持续强劲增长。供给方面，由于目前多数厂家PERC  产线为技改而来，而技改产线电池效率低于新产线，故高效电池有效产能实际有限，预计19  年扩产将持续，从而带动设备需求。
        光伏电池产线核心设备供应商，光伏电池扩产最大受益者
        公司核心产品为光伏电池产线核心设备，包括制绒设备、刻蚀与抛光设备、PECVD、扩散炉、自动化设备，其中制绒、刻蚀抛光、扩散环节市占率分别达70%、70%和40%。预计未来随着电池片厂商改扩产，公司将首先收益。同时公司在PERC+、HJT  等下一代电池技术上储备丰富，将与光伏电池设备行业共同成长。
        预计公司18-20  年营业收入为15.59/19.62/21.59  亿元，净利润为3.08/3.70/4.20  亿元，EPS  为0.96/1.16/1.31  元，PE  为31.9/26.6/23.4倍，维持“买入”评级。
        风险提示：电池片企业扩产进度不及预期，光伏补贴政策变动。