2018  年，全国新增并网风电装机2059  万千瓦，同比增加556  万千瓦，主要的新增装机增量来自河南、河北、江苏等省份，中东部和南方地区新增装机占比约47%；全国累计并网装机容量达到1.84  亿千瓦，占全部发电装机容量的9.7%。2018  年，全国新增装机超过200  万千瓦的省份共3  个，包括河南、河北和江苏，而2017  年同期只有山东一个省新增并网装机超过200  万千瓦；新增装机超过100  万千瓦的省份共7个，比2017  年同期增加2  个。2018  年，内蒙、黑龙江预警等级由红色转为橙色，宁夏由红色转为绿色，上述三省贡献的新增装机增量达174  万千瓦。
        利用小时显著提升，弃风率现近年新低。2018  年风电发电量3660  亿千瓦时，占全国总发电量的5.2%，全年弃风电量277  亿千瓦时，同比减少142  亿千瓦时；平均弃风率7.0%，同比下降5  个百分点，创2010  年弃风问题显现后的新低。弃风改善对应的是利用小时的提升，2018  年全国风电平均利用小时数2095  小时，同比增加147  小时，多数省份利用小时明显提升，其中吉林、甘肃利用小时提升幅度超过300  小时，宁夏、黑龙江、新疆、山西等主要弃风省份的利用小时提升幅度超过200  小时。2018  年弃风率超过10%的省份共三个，分别是新疆（弃风率23%），甘肃（弃风率19%），内蒙古（弃风率10%），三省弃风电量合计233亿千瓦时，占全国弃风电量的84%。
        关注弃风改善带来的积极影响。2018  年被核定为红色预警等级的吉林、新疆、甘肃三省中，吉林的弃风率已降至6.8%，2019  年有望红转绿；新疆和甘肃的弃风率已下降至20%左右，2019  年有望进一步下降，风电建设重启在即。因此，弃风的改善将使得三北地区的政策约束逐步松绑，内蒙的平价基地、宁夏的竞价项目为三北地区风电提供了多样的开发思路，整体判断三北地区大规模风电开发即将重启。此外，弃风改善和利用小时的提升将改善运营商的经营状况、提升风电项目的投资收益水平，在补贴缺口问题突出以及风电补贴强度加速下调的情况下，行业可能呈现抢装行情。
        投资建议。在弃风大幅改善的情况下，三北地区风电开发有望大规模重启，整体判断三北风电基地、分散式风电、海上风电将成为行业的主要增长动力，国内风电新增装机有望延续良好的增长势头，在补贴政策驱动下存在抢装可能。建议关注核心制造环节龙头企业，包括金风科技、天顺风能、日月股份等。
        风险提示。（1）目前国内风电、光伏的补贴缺口问题仍无明确的解决方案，且缺口仍在进一步扩大，可能成为行业发展的不确定因素。（2）在当前的风机价格和成本情况下，风机制造企业的盈利能力承压。（3）市场化交易比例的扩大可能影响实际的风电上网电价，进而可能影响投资收益率和风电开发热情。