国办发文，大方向不变，形成稳定预期。近日，国务院办公厅印发国家组织药品集中采购和使用试点方案的通知，文件中值得关注的三个要点：1、集中采购形式未提及独家中标。2、医保支付价逐步推广，促进医疗机构改革。3、一致性评价仍是带量采购的前提。由此我们可以明确的提出两个结论：1、带量采购全国逐步推广的方向不会变化。2、带量采购的推进速度不会过快。
        处方药的生命力在于“研发”，因而政策稳步推进将是具有决定性的利好。如果带量采购是分成5-8  年伴随一致性评价逐步推开，那么企业在这一阶段完全能够转型创新药和难仿药，其业绩也会有持续稳定的增长，估值体系也能够得以维持。从目前来看，政策稳健推进已是大概率事件，投资者大可不必恐慌，而由于医药板块前期已经出现大幅下跌，目前处于历史估值低位，当下反而成为了投资者配置医药股的理想时机。
        配置：双管齐下，整体看好。我们推荐  “避风港”公司：1、受益于进口替代+基层放量的国产优质医疗设备，以及不适用医保的耗材器械及家用医疗设备，如迈瑞医疗、万东医疗、鱼跃医疗、艾德生物。2、优质连锁医药企业的龙头，如医疗服务中的爱尔眼科、连锁药店中的益丰药房；3、药品领域则关注政策免疫品种：如具有政策性机会的中成药如天士力、中国中药（H  股）、成长性好的中药消费品（片仔癀）、市场潜力大的非医保生物药（长春高新、我武生物）。同时我们也推荐“前期超跌”标的：  1）A  股长期关注恒瑞医药、科伦药业、复星医药、乐普医疗、华东医药、丽珠集团；2）境外市场关注中国生物制药、石药集团、百济神州、信达生物、君实生物。
        风险提示：行业政策超预期，投资者调仓换股波动。