公司2013  年-2017  年期间业绩同比增速分别为31%、36%、23%、22%和22%，2018  年前3  季度为20.16%，若按照15%-35%预告区间的中位数估计，公司2018  年或将延续近年来20%以上的稳健增长态势。
        非经常性损益预计主要来自于出售TA  以及政府补助。11  月初公司公告转让子公司Test  America  100%股权完成交割，最终公司收到的款项为1.44  亿美元，若按公司2016  年9  月公告的收购Test  America  100%股权实际支付的1.37  亿美元计算，此次转让将产生一定的投资收益。此外，公司三季报披露获得政府补助约1746  万元。我们认为，出售TA获取的投资收益以及政府补贴或是非经常损益的主要构成。
        基建稳增长持续发力，公司有望率先受益。自18  年7  月底国常会定调基建稳增长以来，政策端持续发力，包括发改委明显加快批复、审核基建项目，铁路总公司上调2018  年铁路投资额，中央向地方提前下达部分转移支付、人大常委会授权国务院提前下达2019  年部分新增地方政府债务限额，及央行多次降准等。考虑到政策执行的时滞大概在2  个季度，我们认为基建需求端复苏、资金供给边际松动将逐步传导至企业新签及落地执行，带来收入和业绩的好转。公司作为工程咨询民营龙头企业，位于基建产业链前端有望显著收益。
        维持“买入”评级。预计公司2018-2019  年归属净利润分别为5.80  亿元、7.15  亿元，EPS  分别为0.72  元、0.88  元1，对应2019/1/18  股价PE  分别为14.67  倍、11.90  倍，维持“买入”评级。
        风险提示：  
        1.  基建投资增速不及预期；
        2.  海外子公司业绩不及预期。