板块配置：减仓大盘，加仓中盘，创业板配置上升、主要加仓非龙头
        四季度基金减仓大票，对主板、沪深300  和上证50  的配置小幅下降；对中证500  小幅加仓，对中小板连续三个季度减仓；对创业板配置相比Q3上升2.2%至14.8%（超配4.7%），但对创业板头部公司的配置仍在下降。
        行业配置：历史高/低分位，超/低配幅度
        18Q4  基金仓位处于08  年以来仓位9/10  分位以上的板块有：饲料、畜禽养殖、高速公路、电源设备、一般零售等。18Q4  仓位处于08  年仓位1/10分位以下的板块有：船舶制造、铁路运输、视听器材、工业金属等。目前超配幅度最大的行业：食品饮料、休闲服务、医药、商贸等；低配幅度最大的行业：钢铁、建筑装饰、采掘、公用事业等。
        配置迁徙至“逆周期”：地产、电气设备、农业、电力
        与三季度末相比，18  年四季度主动偏股型基金主要加仓地产、电气设备、农业、公用事业，印证我们年度策略展望《冰与火之歌》中提示的“政策逆周期”与“盈利逆周期”两条配置主线。
        消费：必需消费板块Q4  配置继续下降，降幅较明显的是食品饮料、医药、纺服；可选消费板块配置有所上升，主要加仓休闲服务和汽车。与16-17  年海内外机构投资者对消费形成“合力”不同，当前配置分歧有所上升。
        周期：配置降至16-17  年以来低点，且大幅低配，仅机械设备加仓。
        金融+服务：减仓银行与保险、加仓券商，服务业加仓机场与高速。
        成长：加通信、减电子，计算机与传媒配置持平，子行业显著分化。
        主题：活跃度升温，加仓光伏、新能源汽车与区域规划。
        个股配置：持股集中度下降，TOP10  风格渐均衡
        基金整体配置最高的前十大公司持股比例19%，较Q3  持股集中度有所下降，且相比于此前极度偏向消费、当前持仓最重的十只个股风格更加均衡。公募基金18  年Q4  加仓最多的个股是万科A、永辉超市等，减仓最多的个股是贵州茅台、中国平安、分众传媒等。
        核心假设风险：公募基金四季报仅披露前十大重仓股，与基金全部持股数据统计可能存在一定偏差。