4Q2018  基金持仓永辉超市、老凤祥被大幅增持，苏宁易购遭减持明显
        商贸零售行业内部分化明显，永辉超市、老凤祥被大幅增持，南极电商被小幅增持，苏宁易购遭减持明显。从基金重仓持有数量上来看：4Q2018排名前三的零售板块标的分别为永辉超市（111  只）、南极电商（58  只）、苏宁易购（57  只）。4Q2018  排名前30  标的中，17  个标的重仓基金数量较3Q18  有所增加，永辉超市（69  只增至111  只）、老凤祥（15  只增至50  只）、南极电商（46  只增至58  只）重仓基金增幅超过10  只。4Q2018  排名前30标的中10  个标的重仓基金数量较3Q2018  有所下降，其中降幅最大的前三分别为苏宁易购（115  只降至57  只）、家家悦（35  只降至28  只）。
        从基金重仓市值来看：4Q2018  排名前三的零售板块标的分别为永辉超市（61.83  亿元）、南极电商（29.86  亿元）、苏宁易购（12.90  亿元）。4Q2018  排名前30  标的中，17  个标的基金持有市值较3Q18  有所增加，其中增幅最大的前三分别为永辉超市（28.6  亿元增至61.8  亿元）、老凤祥（3.6亿元增至7.4  亿元）、南极电商（27.6  亿元增至29.9  亿元）。4Q2018  排名前30  标的中，12  个标的基金持有市值较3Q18  有所下降，降幅最大的是苏宁易购（28.6  亿元下降至12.9  亿元）。
        从基金重仓市值占总市值比例来看：4Q2018  排名前三的零售板块标的分别为南极电商（26.79%）、家家悦（22%）、周大生（10.74%）。从环比增幅来看，4Q2018  增幅前三名分别为珀莱雅（+6.68%）、永辉超市（+5.46%）、北京城乡（+4.12%）；后三名分别是美凯龙（1.88%）、苏宁易购（-1.38%）、王府井（-1.11%）。
        风险提示
        经济放缓抑制消费需求；资金、人才、技术等瓶颈制约传统企业的变革；人工租金成本上涨，电商持续分流。