分地区来看，城市与农村区域分别升8.0%及9.3%。分类来看，限额以上企业商品零售额同比增长2.4%。
        零售总额增速12  月有所回升。限额以上企业商品零售增速低于社消总额增速5.8  个百分点。若剔除汽车和石油，根据我们计算限额以上企业商品零售名义增速为8.0%，月环比上升1.0  个百分点。具体来看，生活必需品中，食品、饮料、服装和药品录得稳定增长。日用品类同比增长16.8%，领先全部品类。地产相关品类中家电和家具销售表现不错，分别同比增长13.9%和12.7%。受到高基数和负面的市场情绪的不利影响，消费升级品类面临逆风，化妆品和金银珠宝销售增速同比分别回落至1.9%和2.3%，而通讯设备则同比下跌0.9%。汽车销售同比下降8.5%，因为其较大的体量拖累了整体零售增速。12  月网上实物商品销售同比增长25.4%，占社会消费品零售总额的20.9%。
        2018  年社会消费品零售总额达到38.1  万亿元人民币，同比上升9.0%，增速同比回落1.4  个百分点。我们看到在不利的环境中，必选消费表现稳定但可选消费则相对表现较差。短期内，我们认为在2019  年1  季度零售销售仍将面临挑战，考虑到宏观经济放缓以及消费情绪转弱。然而，我们认为2019  年将会推出的利好消费政策和人均可支配收入增长会在中长期内支撑中国消费。我们维持零售行业“中性”评级，但给予服装行业和食品饮料和日用品行业“跑赢大市”评级。我们维持消费行业服装子行业的安踏体育(02020  HK)“买入”评级和目标价48.50  港元以及维持消费行业食品饮料子行业的维他奶国际(00345  HK)“收集”评级和目标价32.00  港元。