在政策刺激下，新年以来，“新基建”主题投资掀起热潮，A  股市场中，煤炭板块持续大涨，有色等板块也纷纷回暖。大宗商品止跌反弹，各板块基本保持资金净流入，66.67%的商品期货品种价格上涨，占比创2018  年8  月份以来新高。
        进出口疲软，货币增速企稳。1  月以来2018  年CPI  和PPI  数据、进出口数据、社融数据纷纷发布，总体反映了需求疲软和经济增速下滑，货币增速有望企稳，19  年中国经济或从去杠杆正式转入稳杠杆阶段，大宗商品价格承压。
        新年政策利好，商品止跌反弹。市场情绪明显有所回暖，大类资产持续上涨，大宗商品止跌反弹。钢：供给端回暖，钢价反弹受限。唐山限产，叠加1  9  年基建发力，短期利好钢价；但临近春节，需求难以反弹，叠加螺纹钢期货主力合约基差持续收窄影响，限制钢价反弹。铜：需求疲软，维持弱势。当前处于淡季，终端需求疲弱，叠加贸易战因素，短期内铜价难以反弹；但政策利好有望使基建投资增速回升，疲弱的金属需求有望迎来转折。铝：供需两弱，弱势震荡。在经济增长乏力、大宗商品供应过剩背景下，铝价仍处于下行周期，预计上涨空间有限。原油：供给减少，油价持续上涨。因欧佩克减产，新年以来原油期货合约涨幅较大；随着原油供给格局的改善，原油价格在2019  年上半年有望延续震荡上行。
        期指净空单指标回落，趋势性行情有待确认。股指净空单进一步整体回落，反映空方进一步撤退，有利于多头趋势性行情的形成与巩固。1  月18  日沪指上攻至60  均线上方，价量同步放大，如果上攻确认有效，预计将演变成趋势性行情。总体看，A  股目前仍处于存量博弈阶段，行情演绎难以支持普涨，在国内政策利好和中美贸易形势转好的背景下，受宏观经济影响较大的板块，如大宗商品、基建等预计获得支撑。
        风险提示：刺激政策力度改变，需求低迷，贸易摩擦不确定性。