【土地】本周百城土地供应面积环比增幅扩大至120.99%，同比跌幅减小至-31.92%。本周百城挂牌均价同环比分别大增444.28%和249.52%。【推盘】根据我们统计的28  城动态数据，1  月推盘总量为450  个，环比下滑53.17%。【库存】库存整体增加，去化速度减速。
        政策面：央行金融统计数据发布会：全年房地产贷款增加6.45  万亿元，占同期各项贷款增量的39.9%，比2017  年占比水平低1.2个百分点，比2016  年低4.9  个百分点；统计局发布12  月份70  个大中城市房价：一线城市新建商品住宅销售价格环比涨幅扩大，二手住宅价格继续下降；二三线城市新建商品住宅和二手住宅价格环比涨幅均回落；中证报：基于今年银行信贷投向、负债成本、房地产调控等因素，房贷利率难现全面大幅下降；中国银保监会副主席王兆星、曹宇撰文：推动积极稳妥去杠杆，进一步完善差别化房地产信贷政策；河南拟发139  亿元棚改专项债券，期限5年；中原地产：2019  年1  月份以来，房企融资数据继续大规模上涨，合计超过30  起，总规模超过800  亿元。
        本周观点：结合中央经济工作会议的定调，我们认为2019  年地产板块边际改善空间加大：1.货币政策转向带来流动性边际改善；2.房贷利率预计见顶回落；3.  房地产政策趋于温和，地方政府在调控政策上将有更大的权责空间，政策周期“似曾相识燕归来”，19  年地产板块将迎来BETA  行情。历史周期回顾表明，尽管我们预测基本面下行周期还将持续近2  个季度，但相对估值的修复之旅将会持续。
        建议优选：配置角度，龙头房企估值溢价如期显现，我们建议三方面优选融资绩优生，挖掘价值洼地：具备强融资以及ROE  突破能力（招商蛇口、保利地产、万科、华侨城）、具备成长弹性（阳光城、荣盛发展）、享受存量价值红利（光大嘉宝、中粮地产、建发股份）。