本周螺纹钢社会库存上涨  32.07  万吨，库存环比涨幅明显扩大，冬储已逐渐启动；后续伴随春节临近、工地停工，钢材实际需求或将走弱，冬储需求将成为对钢材价格的支撑作用将进一步凸显。我们对节后开工时的钢铁需求不悲观，一方面当前房地产新开工面积同比增速仍维持高位，短期内地产用钢需求有望维持，另一方面2019  年新增地方政府债务限额提前下达，基建资金层面环比改善将有力保障基建项目开工建设，节后基建用钢需求值得期待。当前钢材库存绝对水平仍处近年同期低位，同时今年钢材冬储量大概率低于往年，节后开工钢铁或将面临短期的供需紧张局面，届时钢材价格有望实现阶段性上涨。
        周内多家钢企公布业绩预增公告，整体业绩表现向好，行业基本面较好背景下年报业绩期到来有望促使板块反弹，建议关注成本控制能力强，分红稳定的优质钢企，相关标的为三钢闽光（002110）、方大特钢（600507）。
        行业、公司要闻：2018  年中国钢厂出口量同比下降  8.1%  
        2018  年全年，中国钢材出口量  6933.6  万吨，同比下降  8.1%。（海关总署）
        价格：钢材期货价格涨幅较大  
        现螺纹、热卷价格分别为  3888、3705  元/吨,周变动分别为-0.26%、-0.27%；螺纹、热卷最新期货价格分别为  3633、3518  元/吨，周变动分别为  2.66%、2.33%；现唐山  66%铁精粉价格  684  元/吨，周跌幅  0.85%。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为  670、575  元/吨，周变动分别为  0.00%、1.41%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为  16、8  美元/吨，周变动分别为  0.00%、0.00%。山西二级冶金焦报1850  元/吨，周环比持平。
        利润：钢材利润企稳  
        加权生铁和钢坯成本分别报  2189、2712  元/吨,与上周持平。分产品看，螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为  413、480、88、218、158  元/吨，周变动分别为-9、-8、-9、-9、2  元/吨。
        产销存：钢材社会库存加速累积  
        截至本周末，社会库存总计  924.02  万吨，周环比上涨  4.60%；分产品来看，现建筑用钢、热卷的库存分别为  531.98、189.88  万吨，周变动幅度分别为  8.07%、1.81%。上周建筑用钢终端采购变动为-54.21  万吨,周变动-38.18  万吨。上周建筑用钢产量为  460.26  万吨,周环比减少  2.46%。
        风险提示：原材料价格波动，宏观政策变化，下游需求变化。