已至  1  月下旬，西北及东北地区下游工地受寒冬来临影响，开工需求或继续下降，但冬储进程或对冲需求下滑，建议密切关注。根据国家统计局统计数据，2018  年  12  月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为  49.4%，比上月回落  0.6  个百分点，低于临界点，制造业景气度有所减弱。建议关注“稳需求”政策力度。根据中国人民银行数据，12  月  M2  货币供应同比增  8.1%，前值  8%；新增人民币贷款  10800  亿人民币，前值  12500  亿人民币；社会融资规模增量  15900亿人民币，预期  13000  亿人民币。央行适度增加中长期流动性的供给，增强银行体系稳定性，增加了银行支持实体经济的资金来源；供给端，根据中钢协统计数据，12  月下旬重点钢企粗钢日均产量  178.15  万吨，旬环比减少  5.5  万吨，下降  3.01%。综合来看，环保限产成为经济增长目标与污染控制目标权衡下的两相抉择过程，“稳需求”成为中央对  2019  年经济的定调，补基建短板或进一步加码。建议关注冬储进程、基建补短板力度以及环保政策不确定性。建议重点关注宝钢股份、三钢闽光、韶钢松山、华菱钢铁、新钢股份等。
        供需：本周全国建筑钢材成交量降幅明显，全国高炉开工率微幅上升
        需求方面，本周上海市场样本终端线螺周采购量为  32395  吨，环比上升  10.09%；全国建筑钢材成交量为  634235.00  吨，环比下降  7.21%。
        供给方面，本周全国高炉开工率为  64.92%，环比上升  0.56%；唐山钢厂产能利用率为  67.87%，环比上升  3.74%。
        库存：本周社会库存、钢厂库存以降为主
        根据  Mysteel  统计数据，截至  2019  年  01  月  18  日，钢材社会库存为925.34  万吨，环比上升  4.60%。；Mysteel  调研的各品种钢材钢厂库存总和为  425.38  万吨，环比上升  0.84%。
        成本：本周原材料价格互有涨跌，长流程成本、短流程成本全面上升
        本周原材料价格互有涨跌；各品种钢材长流程成本、短流程成本全面上升；各地区螺纹钢、热卷成本以降为主。
        价格：本周综合钢价指数小幅下跌，各地区、各品种钢价以跌为主
        普钢综合价格指数为  3938.55  元/吨，环比下跌  0.35%；分区域来看，各地区钢价以跌为主；分品种来看，各品种钢价以跌为主。
        盈利：本周长流程毛利全面下降，短流程毛利以降为主，中型钢厂盈利面环比持平，小型、大型钢厂盈利面上升
        本周长流程毛利全面下降，短流程毛利以降为主，中型钢厂盈利面环比持平，小型、大型钢厂盈利面上升。
        二级市场表现：本周钢铁板块上涨  4.27%，跑赢上证综指  2.62  个百分点
        本周钢铁板块上涨  4.27%，跑赢上证综指  2.62  个百分点，位于  SW  全行业的第  3  位。01  月  14  日截至  01  月  18  日，SW  钢铁板块  PE_TTM  为6.20X，环比上升0.26X，SW钢铁板块PE与SW  A股PE的比值为45.06%，环比上升  1.22  个百分点。PB_LF  为  1.07X，环比上升  0.04X，SW  钢铁板块  PB  与  SW  A  股  PB  的比值为  67.72%，环比上升  1.70  个百分点。
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