维持"增持"评级，上调目标价至31.00元。2.轻工穆方舟/林昕宇认为，随着需求稳步增长以及供给基本持平，二片罐逐步进入供求均衡阶段，行业整合逐步开启带来行业集中度提升，二片罐行业将渐近盈利拐点。
        伐谋-中小盘信息更新：天孚通信（300394）《18年业绩预告符合预期，5G启动行业上行》2019-01-15
        刘易（分析师）021-38674878、杨文健（研究助理）021-38674711
        18年业绩预告符合预期，维持"增持"评级，目标价31.00元。公司发布2018年业绩预告，2018年归母净利润1.22-1.45亿元，同比增长10%-30%。内有新产品产能逐步释放，外部叠加5G建设驱动行业景气上行，公司业绩有望不断增长。维持预计2018-2020年营业收入分别为4.50、5.91、7.75亿元，归母净利润1.29、1.60、2.00亿元，对应EPS为0.65、0.80、1.00元。考虑到19年5G商用步伐加快具有确定性，上调目标价至31.00元（+0.2元，+0.6%），对应18年PE48x，维持"增持"评级。
        新产品产能逐步上量，净利拐点确认。公司围绕精密制造为主线，不断推动产品线的协同整合，随着公司隔离器、MPO线缆连接器、光纤透镜、OSA等新产品线产能的上量，公司业绩逐步提高。根据业绩预告，2018Q4单季度实现净利3119.22-5343.92万元，预期均值为4231.57万元，同比17Q4增长57%，环比18Q3增长15%。非经常损益对净利润的影响为750-900万元，与上年同期851万元基本持平。新产品线产能的上量驱动公司2018年业绩增长，净利拐点基本确认。
        19年5G商用步伐加快，行业景气重归上行。18年12月中央经济工作会议明确19年加快5G商用步伐，19年将成为我国5G建设的元年。5G建设的推进将驱使运营商资本支出重新回归增长，公司作为光器件上游企业，在行业景气重归上行的过程中有望迎来蓬勃发展。