3、天源迪科，中小盘刘易团队认为三大运营商资本开支中业务网、支撑网支出并未减少，同时国内大数据快速发展，政府和金融需求将推动公司再上新台阶，预计2018-2020  EPS  为0.55/0.73/0.92  元，目标价17.52  元，首次覆盖增持。
        今日重点推荐
        日报/周报/双周报/月报：《中国央行会“量化宽松”吗？若是，将如何操作》2019-01-13
        张捷（分析师）010-59312761、花长春（分析师）0755-23976621
        本周焦点：中国央行会实施“量化宽松”吗？这种可能性在不断增加。央行实施“中国版量化宽松”，在不突破现有“央行不买债”的先例下，比较现实的可能有两种方式：第一、加大对国家开发银行等的PSL，对接地方政府基建项目等；第二、\t  加大CRM  等规模，量化宽松措施支持信用债。从中长期来看，突破现有“不买债”的先例，“量化宽松”作为货币宽松的终极武器，可能还有更大的施展空间。
        例如，央行成为国债、专项债等政府债券的参与、交易主体等。
        国内经济：1  月第二周以来地产有所改善，基建投资相关产业链季节性下行。
        下游：房地产增速有所上升，土地成交有所上升，土地溢价率小幅上升。
        动力煤价格上升，螺纹钢价格小幅下降、水泥价格下降，中游生产动能下降。
        原油价格小幅上升，铁矿石价格上升，铜价小幅下降。
        食品价格：蔬菜价格上升，猪肉价格小幅上升。
        货币：货币市场利率有所回升，债券收益率下行，人民币汇率变动较大。
        国际、国内政策：美国政府关门将创记录；英国首相否认推迟脱欧可能，但支持脱欧协议声音增加，英镑创新高。银保监会：2019  年将研究新的对外开放措施  特别需要专业性外资保险机构进入中国；国务院决定再推出一批针对小微企业的普惠性减税措施。
        下周关注：中国12  月新增人民币贷款；1  月15  日英国退欧协议投票。
        A  股策略周报：《历数春季躁动的几个特点》2019-01-13
        周隆刚（分析师）010-59312713、李少君（分析师）010-59312705、陈显顺（研究助理）021-38032683
        本周上证综指上涨1.55%，创业板上涨1.32%，市场有所预期的“春季躁动”有何特点？春季躁动的背后，是交易躁动。市场认为，历年春季躁动皆起因于数据空窗期，叠加春季开工旺季带来的基本面原因。我们认为，春季躁动的背后是交易躁动，基本面因素并非主因。核心阐述两点逻辑。第一，回顾2004  年以来的春季躁动，我们以一季度A  股总市值变化率代表春季躁动程度，将其与工业增加值和社融数据对比，发现其间并无显著相关性。我们发现春季行情与工业增加值相关性为-0.02，春季行情与社融相关性为-0.17，负向相关与逻辑相悖。第二，我们以基金持仓中的股票占净值比变化率来衡量交易躁动程度，发现与春季行情高度相关，计算其Pearson  相关系数，两组数据的相关性高达63.38%。交易层面的基金持仓和市值变化两者可能互为因果，但我们需要明确一点，春季躁动与交易躁动更有关。
        短期的交易倾向由情绪推动，风险偏好才是主驱动。我们认为，短期的交易倾向难以跟踪且多由情绪推动，而情绪的背后是风险偏好的驱动。回顾2018  年春季行情（-0.63%），业绩预告不及预期、中小创频频暴雷、海外风险传染多重因素作用下，市场风险偏好下降驱赶“春季躁动”。回顾2017  年春季行情（0.82%），年初地产投资颠覆2016  年悲观的一致预期，经济预期修正带动风险偏好修复，“春季躁动”来临。回顾2016  年春季行情（-2.58%），美联储加息、熔断机制等系列事件引起交易踩踏，风险偏好降至冰点，“春季躁动”消失。逐一回顾，近十多年以来的春季躁动核心是由风险偏好驱动。在此背景之下，风险偏好的强弱成为研判“春季躁动”