近日，以食品饮料和家用电器为代表的白马龙头大涨。
        ★  事件解读
        QFII  制度就是“渐进有序开放”的标志，其有两层含义：（1）中国金融市场的大门只会越开越大；（2）中国金融开放不追求一步到位。这两层含义都是对A股的利好，也是对我们年度策略《重构创新大时代》中“全球重构”逻辑的最大验证：
        （1）本轮金融开放始于2018  年4  月10  日国家主席习近平在博鳌亚洲论坛2018年年会开幕式上的讲话，内容多样有序。这将坚定MSCI  和富时罗素为代表的指数扩大A  股纳入因子的决心。因为有三条内容影响其纳入决心：a.经济发展；b.市场规模和流动性；c.市场的可得性（即市场开放度）。前两条中国毫无压力，只要在第三条上给予国际投资者足够的信心，2  月纳入因子扩大到20%是基本无压力。
        （2）我们早在2018  年年中《渐进开放的红利：外资流入对汇率贬值的免疫——外资流入A  股系列研究之七》中就在市场中最先提出：渐进有序开放具有“制度红利”，即免疫于宏观经济波动是践行渐进开放策略的新兴市场所普遍享受的“制度红利”，而且中国更是最最特殊的新兴市场（没有之一）。去年以来，我国重启了2015  年“811  汇改”后因资本外逃压力而暂停新批的QDII、RQDII  和QDLP  额度，并放开QFII  和RQFII  资金汇出限制，取消本金锁定期要求，这证明了我们的开放策略不变，外资持续流入可期，这方面类似中国台湾地区。
        ★  投资策略
        （1）今年MSCI  和FTSE  两大指数可能将为A  股带来570  亿美金净流入；（2）今年外资流入股债将出现分化；（3）关注我们持续推荐的核心资产逻辑。
        风险提示：MSCI  推进程度与预期不符，中美贸易摩擦超预期、金融去杠杆等风险因素超预期