在中国平安战略入股之后，我们更加看好公司的长期发展前景。
        ▍北京城市副中心和雄安新区规划获批，环京区域长期前景较好。近日，中共中央、国务院批复同意北京城市副中心、河北雄安新区总体规划，北京和北京周边区域长期发展前景较好。城市副中心和雄安新区作为北京新两翼，规划中的交通、市政基础、公共服务、环境综合治理等方面的投资落地，将会有效提升环京区域的宜居性和吸引力。
        ▍环京市场可能迎来政策底和基本面底部。环京是本轮房地产调控以来，房价调整幅度最大区域之一。市场调整的主要推动力就是强有力的限购政策。在房价实质性大幅调整之后，我们相信目前已经偏紧的政策没有继续收紧的空间，环京市场有见底的可能性。公司目前仍有半数以上的销售来自京津冀区域，未来具备向上弹性。
        ▍中国平安入股公司，信用获增持。2018  年下半年，中国平安受让大股东部分股权，目前合计持有公司近20%的股份，公司成为中国平安的重要战略协同企业。中国平安入股价格为23.655  元/股。我们相信，中国平安入股既有利于公司探索业务新模式，也有利于强化公司信用，获得长线资金的支持。尽管当前公司融资成本未见显著下降，但长期资金来源的确更为丰沛。
        ▍新管理层加入。2018  年以来，有华润置地工作履历的新管理层加入企业。我们相信，这为公司进一步探索新的业务领域，维持长期稳定发展带来新的助力。
        ▍风险因素：公司部分经营区域（例如环上海区域）房价下跌带来的实质性风险。公司部分业务领域投入较大，短期见效缓慢，可能需要进行进一步调整的风险。
        ▍投资建议：我们相信，公司在管理团队，资金来源方面都面临有利的变化。同时，公司所经营的主要区域也面临见底迹象。我们维持公司2018/2019/2020  年4.03/5.09/6.24  元/股的盈利预测，维持32.24  元/股的目标价格，维持“买入”的投资评级。