摘要：
        出口增速回落，主要原因有如下几点  ]  ：
        1、全球经济增速延续了边际放缓的趋势，我国对不同国家出口增速均回落；
        2、分产品类别看，与美国对我国加收关税相关的高新技术产品出口增速确实回落更加显著，出口增速回落与“抢跑”效应消退有一定关系。  
        进口增速在  17  年低基数下，依然超预期回落：  
        1、17  年  12  月进口环比为近年新低，如果其环比等于  12-16  年均值，则进口增速将仅为-16.7%，低基数对本月进口同比增速有  9  个点的正向贡献。本月进口依然大幅回落主要是：
        2、出口最终品抢跑效应的消退，拖累了相关的进口中间品，这主要体现在机电产品和高新技术产品进口增速与出口增速高度相关，近期纷纷回落显著。
        3、外需不足，拖累了相关的加工贸易进口增速。
        4、大宗商品价格回落显著，拖累了大宗商品进口增速。  
        后续，贸易向基本面回归，19  年大概率显著放缓。本月，对各个国家出口增速均回落，而进口中加工贸易增速也回落，与主要经济体PMI  走弱相一致，指向贸易的表现逐渐向基本面回归，加之关税已落地，抢跑的扰动或将在  19  年一季度后消退。19  年外需内需放缓，加上  18  年抢跑带来的高基数，进出口增速将明显回落。