盈利能力优势显现，待结算资源充足。2018  年前三季度公司实现营业收入245.5  亿元，同比增长26.8%，归母净利润50.9  亿元，同比增长7.6%。本期净利润增速较低的原因在于去年同期有较高的投资净收益。结算项目的盈利能力在持续提升，前三季度结算毛利润率60.88%，同增11.27%。截止2018  年三季度末，公司预收账款403.88亿元，同增25.56%；截止2018  年12  月份，公司销售额实现275.6  亿元，同比增长28%，公司近期及远期的待结算资源均较充足，支撑业绩持续释放。
        积极补充土地储备，旅游地产释放协同效应。在土地市场转冷的背景下，公司积极补充土地储备，上半年公司补充土储328.07  万方，10月份又分别在太原竞得290  万方土地、在丽江收购了文旅项目。随着优质的文旅项目不断孵化，将不断增强公司品牌项目，放大协同效用。
        负债结构稳定，央企融资优势较强。公司有息负债的综合资金成本仅5.07%，在龙头中处于较低水平，支撑公司逆市下不断补充土地储备。2018  年Q3  公司净负债率116%，负债结构主要为长期借款（占有息负债72%），短期偿债压力较小。
        风险提示：地产结算速度低于预期，文旅面临全球主体公园品牌竞争。