而归母净利润增速快于营收增速主要在于：1、公司上半年结算项目毛利较高；2、公司销售管理费用率有所下降。进入下半年，我们认为随着公司结算资源进入交付周期，我们认为全年业绩增速将进一步修复。而且从2017 年以来公司分红比例明显提高，也将进一步体现公司价值。
    地产销售创新高，旅游业务平稳推进：房地产方面，公司上半年累计实现销售回款217 亿，同比增长42%。当前公司各项开发工作有序推进，下半年公司在深圳、天津、南京、武汉、南昌、成都等地将有多个重点项目计划入市，为公司下半年推货带来充裕保障。旅游业务方面，上半年欢乐谷连锁游客量和收入均实现同比增长，其中接待游客同比增长13%。集团方面，与上市公司相关业务全面持续推进，各地项目纷纷落地，随着集团战略的持续推进，上市公司的资源获取和货值将不断获得扩充。
    扩张步伐积极，储备未来资源：上半年公司延续近年来的拿地势头，新增10 个项目，合计建面328.1 万平，同比增长83.3%，进一步强化公司在重点核心城市的储备优势，扩大公司的全国化市场布局。
    融资优势渐显：由于公司今年拿地力度有所增加，公司净负债率有所上升，不过由于公司严抓销售回款，公司短债压力有所改善。我们认为在融资渠道收窄、市场利率攀升的大环境下，资金成本上行和融资环境恶化是全行业共同面临的问题，而华侨城占据央企背景背书优势，且前瞻性积累充裕低成本流动性资源，在2018年行业流动性饱受压力的环境下，公司将拥有充分施展拳脚的空间。