家电消费需求快速提升，家电连锁渠道成为主流，家电需求周期叠加渠道周期红利，苏宁、国美等家电连锁加速开店抢占线下地段，伴随着国美衰退苏宁奠定家电连锁龙头地位。
        2011-2015年互联网颠覆阶段，线上流量之争，苏宁忍痛转型。网购快速发展，流量实现从C2C向B2C、PC端向移动端顺势迁移，家电3C品类标准化、低周转，线上快速渗透冲击线下，苏宁2012-2014年经营面临困难，通过O2O、超电器化、平台化、基础优化转型实体门店+互联网，阿里入股补足流量与运营优势。
        2016-至今创新变革期，全渠道融合，苏宁智慧零售化蝶起舞。线下门店体系积极调整，多业态创兴丰富场景，同店进入回升期。线上运营积累进入收获期，第三方放量增长，会员运营转化效率提升，拼购等新玩法层出不穷，进入2018年智慧零售对全渠道融合发展理解深刻已不断验证，2020年全渠道GMV剑指7000亿元，静待未来经营性盈利能力提升。
        投资建议
        投资建议：2018年公司智慧零售战略坚定推行，全年收入端有望保持30%增速，利润端非经常性收益合计122亿元。随着苏宁金服、苏宁小店出表落地，上市公司报表实现优化，同时两项独立运作空间加大持续服务于智慧零售战略。目前市场对于家电消费走弱表示担忧，苏宁PS估值位于历史底部已充分反映了悲观预期，促家电消费政策红利有望支撑估值修复，另外预计低线城市政策促进效果更明显，苏宁需求下沉布局渠道有望逐渐进入收获期，线上运营优化与线下业态创新支撑全渠道多品类发展。维持2018年2020年EPS  1.39/0.36/0.49元，维持目标价17.64元。
        风险因素
        1、可选消费走弱；
        2、互联网竞争加剧；
        3、手机市场整体增长乏力；
        4、加速展店导致人工、租金费用增加。