全国来看，恰逢春节假期即将到来，多地集中出栏的行为较为明显，我们判断部分养殖户利用当前流通相对宽松的窗口加快出栏，一是避免在春节期间积压过多存栏，二是担忧后期跨区调运局面仍存不确定性。生猪价格由此继续小幅下行，但我们认为当前的集中出栏或将导致春节之后的供应局面趋向紧张，届时为生猪价格提供上行动力。
        本周，江苏省泗阳县一公司下辖的两个养殖场发生非洲猪瘟疫情，合计存栏生猪68969  头、发病2452  头、死亡1369  头；这是近来又一超大型养殖场遭遇疫情袭击。我们认为规模养殖场频频确诊疫情将导致疫情防控形势愈发严峻，规模场周边生猪养殖产能或将严重受损，区域生猪供给的有效保障也将因此受到较大影响。
        当前全国范围疫情的频发已使多数养殖户补栏极为谨慎，我们认为2019  年行业整体产能或将有至少15%的同比下滑，仍然看好猪周期在2019  年迎来反转，生猪价格中枢较2018  年有望显著上升，全年均价或为14  元/公斤左右。我们继续推荐出栏区域结构最优、开始布局屠宰业务的温氏股份和出栏规模稳步增长、养殖成本继续快速下降、已经布局屠宰业务的新希望。
        一周市场表现。本周（1.7-1.11）大盘上涨1.87%，农业股上涨2.67%，跑赢大盘0.80  个百分点。本周畜养殖延续近期的强势表现，周涨幅3.06%，其中雏鹰农牧、顺鑫农业、大康农业分别大涨13.46%、8.76%、8.07%。疫苗板块结束过去几周的颓势，本周上涨3.04%，其中海利生物、天康生物分别上涨12.82%、9.86%。饲料板块本周上涨2.96%，其中通威股份、金新农分别上涨8.29%、7.62%。种子板块本周录得负收益，个股表现分化，其中上周涨幅较大的荃银高科大幅回调16.53%，农发种业上涨8.64%。其他涨幅较大的个股为中宠股份（+8.00%）、好当家（+7.35%）。
        风险提示。农产品价格大幅下滑。