四个产品系列分别针对不同消费者，采用不同面料及羽绒，并给予不同价格定位，对于公司扩大市占率，吸引更多消费者提供有利基础。
        研发技术能力是核心壁垒：公司通过产品技术研发不断提高蓬松性、防水性、防风性、透气性、防跑绒、保暖性，这六个方面的技术进步及羽绒服功能性的提高，目前其产品品质可与国外顶级羽绒服比肩。
        增强订单管理效率，提高对终端市场的快速反映机制：产、销、补拉式动态管理。公司通过智能化及大数据的供应链系统可以生产、销售及补货三大环节进行及时监控和管理。三个环节加总周期不到1  个月，其中生产周期大概5-20  天左右，从中央仓到终端门店调货大概需要1-3  天时间。此外，公司的立库监控系统可以有效把控各种产品的销售情况，并将其反馈给生产部门，有效节约产能。
        改善渠道结构，线上与线下全渠道发展：线下提升门店形象，打造体验式消费；线上增加与线下门店同款同价产品，建立与年轻消费者的沟通。
        我们的观点：2018/19  财年前9  月，公司在波司登羽绒服主业务主品牌营收同比+30%以上，其他品牌羽绒服业务同比+20%以上。我们看好公司的科技研发技术与实力、高效供应链快反系统、全渠道发展优势壁垒，公司聚焦羽绒服主业务、协同发展OEM、女装与童装业务、均衡发展国内销售市场以及对海外市场的探索，综合优势不断显现，市场份额有望不断提高。给予公司股票目标价1.77  港元，目标价相比现价（2019  年1  月8  日收盘价）有26%的涨幅，预计全年业绩符合预期，维持“买入”评级。
        风险提示：消费者偏好变化风险，行业竞争加剧,业务推进不及预期,新开门店低于预期,品牌推广费用超出预期，渠道库存风险，商誉减值风险