2018  年业绩表现符合市场预期，猪周期反转预期下后续业绩有期待。公司发布2018  年业绩预告，公司实现归属于上市公司股东的净利润1.6  至2亿元，同比下滑62%-70%，业绩表现符合市场预期。当前非洲猪瘟继续蔓延，短期内生猪禁调难以取消，猪周期提前见底反转预期强烈。公司作为国内规模化养殖代表，2019  年出栏继续维持高增长，后续业绩有望受益于猪周期反转。
        短期受益生猪禁调，长期成本改善空间大。2018  年，公司销售生猪共计554  万头，同比大增  62%；销售收入76  亿元，同比增长  38%。四季度，公司销售生猪共计162  万头，销售收入26  亿元，以均重115  公斤计算，公司四季度销售均价13.9  元/公斤，高于全国平均价。考虑到公司主要产能主要布局华南销区，受益生猪禁调政策。长期来看，公司有望成为出栏千万头以上的企业，规模化将进一步摊薄成本，提升公司市场竞争力。
        饲料业务稳步发展，产品结构持续优化。公司积极发展大客户直销、猪场托管等模式，通过优化经销商和员工激励来进一步提升销量，同时，公司推动饲料产品结构优化，大力发展前端料，饲料业务助力整体收入持续稳步增长。
        风险提示：畜禽价格波动风险、疾病发生风险。